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仅看上半年的高热度剧集，老牌剧集上市公司的存在感微弱了不少。

据云合数据，去年的上半年上新延续剧集均有用播放榜前20中，一半以上都是老牌剧集上市公司出品。新丽传媒出品了《赘婿》《斗罗大陆》《起义者》，慈文传媒出品了《山河令》《风暴舞》，*天下影视介入出品了《狂风眼》，华策则拥有4部《你是我的城池营垒》《锦心似玉》《长歌行》《我的时代，你的时代》。

现在年上半年的榜单里，新丽传媒仅有一部《人世间》，华策拥有2部《与君初相识》《镜·双城》，阅文影视是《心居》的出品方之一，新晋上市公司柠萌影业主控的《猎罪图鉴》登上榜首。其余作品，均非上市公司出品。

毒眸在梳理剧集上市公司半年报后发现，其在剧集市场上的弱势，与半年报透露的趋势一致。对现阶段的剧集上市公司来说，连续生长是*要义，即便现在所为，与上市时向资源市场描绘的美妙蓝图差异，也没有关系。

对剧集上市公司来说，这是冷清的上半年，有些是不得已，有些则是为了活命。

周全减量

根据其生长模式，最不能能减量生长的三家公司：华策影视、*天下影视和稻草熊娱乐，在上半年都罕有识选择了减产。

华策影视上半年3部剧的产量，是近五年里最少的一次，去年同期都播出了9部剧的*天下影视和稻草熊娱乐，今年划分只播出了3部和1部。

之以是说最不能能减产，是由于这三家公司，遵照的是规模化的打法，靠的是多个制作团队齐头并进，多个项目转动式播出，来保证资金的连续。在半年报中，华策影视下半年出于筹备期的作品就有8部。

规模化运营的特点之一是子公司和内部自力事情室众多，以此保证项目连续供应。

华策旗下拥有二十余家子公司，三十六支制作团队，包罗上海剧酷文化流传（《你是我的城池营垒》）、上海辛迪加影视（《天盛长歌》）等。*天下影视也是云云。据其官网，旗下共有包罗鑫宝源（赵宝刚导演）、华美时空（滕华涛导演）、刘宁事情室等16家影视公司及事情室。

与华策和*差其余是，稻草熊影视虽然也是同时举行多个项目，但并不是将制作团队内嵌至公司内部，而是接纳的是平台模式来“分发”。公司不仅是制作者也是服务者，除自制内容之外，将手头贮备的20-30个IP向所有创作者开放，稻草熊则担任码局、品控、融资、销售、刊行等多项商业方面的事情，其2021年上半年播出的9部剧中就有平台模式降生的作品。

对这些靠规模化运作的公司来说，减量是严重的情形，而对新丽传媒来说，“减量”反而是回归了其正常生产节奏，在调整的周期内。

去年上半年，新丽传媒播出了三部剧，其中《赘婿》《斗罗大陆》都是阅文旗下的男频IP改编，而且都是由腾讯影业，阅文团体和新丽传媒“三驾马车”配合出品。2021年正是“三驾马车”的蜜月期，在剧集和影戏方面都动作一再，并示意“未来还将继续慎密互助”“起劲拓展网络大影戏、短剧等新领域”。

但此前，上半年1-2部剧才是新丽传媒一直以来的正常节奏。去年更像是“三驾马车”互助气力的集中发作，但并非恒久之计，事实IP开发有着伟大的资金消耗肩负。

据阅文半年报，2022年上半年阅文团体虽然销售及营销开支，以及一样平常及行政开支都同比削减了12%以上，然则电视剧、网络剧、动画及影戏的制作成本从上年同期的2.24亿元增进到4.51亿元，同比增进101.9%，占总营收的比重从5.1%升至11%。

现在，随着腾讯影业在内部战略职位的转变，三方互助的未来另有待考察。虽然《人世间》同样是“三驾马车”出品，今年阅文的财报中对此就再无提及。

做规模化运营的公司和在大公司系统下的公司，都在减量。而欢瑞、慈文这两家起于IP热潮，又在退潮后备受袭击的公司，仍然在缓慢的调整期里挣扎。

欢瑞仍然坚持古装IP改编剧的路子。自去年与阿里巴巴签署了3部剧共5.9亿的制作条约，与爱奇艺签署了2部剧共6亿的制作条约后，连续亏损三年的欢瑞续上了资金，并在今年播出了由杨紫、成毅主演的仙侠剧《沉香如屑》。而豆瓣5.9分的《沉香如屑》，已经是欢瑞自2020年的《琉璃》后，评分*的作品。

欢瑞半年报中提及《沉香如屑》

凭古装IP在行业站稳脚跟的慈文传媒，今年三部剧《流光之城》《冰球少年》《婚姻的两种料想》已经与古装IP没有了关系，数据显示也并不亮眼。

去年两部剧，《风暴舞》跻身2021年云合上新延续剧集均播放量TOP20，《山河令》成上半年圈层爆款。不外，后者曾被以为是耽美题材火热的开篇，没想到成了句点，慈文手头尚有另一部耽美IP《杀破狼》的贮备，其番外篇《雁回镇》已取得了上线立案号。一家善于做古装IP的公司，还处于暂停的余震中，在学习怎么样去做现在市场上接受水平更大的作品。

差异于欢瑞、慈文这批2016年左右，借着IP热潮上市的影视公司，新晋上市公司柠萌影视有着更多原创剧集的基因，现代剧在公司的履历表中始终占有主要位置。因此，它似乎不在周期调整内，并在上市后的*份半年报中交出了显示优越的答卷。

今年上半年播出了《逾越》和《猎罪图鉴》两部题材有较大差异的原创剧集，前者是广电总局重点指导项目，作为冬奥题材剧集，是央视一套黄金档的开年大剧，而《猎罪图鉴》在云合数据的统计里，是上半年集均播放*的剧集。

减量并非剧集公司的伶仃征象，整个剧集行业的上新数都有了显著削减。

一方面是不少公司没了“生产允许证”。海内现在持有《电视剧制作允许证（甲种）》（2021-2023年度）的机构已缩减至 41 家，相比 2019-2021 年度的 73 家和 2017-2019 年度的 113 家已大幅削减。

另一方面是剧集数目在削减。今年上半年， 获得《国产电视剧刊行允许证》的电视剧共 71 部 2474 集，和去年同期相比，部数削减 16.47%，集数削减 14.51%。

疫情也给影视行业带来了较大的不确定性。

华策也在半年报中对罕有的减量做出了注释：点状多发，个体地方较长时间封控的客观靠山下，公司部门电视剧项目开机、拍摄、送审和取证进度均受到了差异水平的影响，原预计在上半年确认收入的部门项目被迫延后到下半年。

面临外部环境的不确定性，削减播出项目也是影视公司们抗风险的一种方式。更况且剧集市场，以量取胜不如以质取胜，一部好作品的生命力是不能估量的。

降本回血

在这几年里履历一系列风浪的慈文和欢瑞，今年上半年归属于上市公司股东的净利润都实现了翻倍增进。这其中，削减对项目的投入是要害一步。

两家公司的谋划流动流量净额、现金及等价物净额均转负为正，其中，慈文传媒的谋划流动流量净额由-2848.38万元转为1.84亿元，欢瑞世纪由-5581.42万元转为6610万元。年报中给出的注释缘故原由，为“讲述期内支付的项目款削减”以及“讲述期内拍摄投入削减”。

连续盈利的公司，也在通过压缩部门剧集制作用度投入，已制作完成项目的宣传用度，以及员工待遇等方式来勒紧腰带。

虽然华策上半年的营业收入同比削减了39.5%，但其营业成本也同比削减了46.37%，这是电视剧销售规模本期比上年同期小所致。此外，华策销售用度同比削减了45.97%，这是营业宣传及推广费较上年同期削减所致；治理用度同对照少了16.5%，这是本期职工薪酬下降所致。

自上市以来连续盈利的稻草熊，在收入同比下降52.45%的情形下，团体的毛利率却由去年同期的24.0%上升至30.8%，主要原由于剧集制作成本下降，以及削减了奇幻题材剧集的制作，此类剧集主要由于后期制作成本较高导致毛利率相对较低。这或许也是以古装奇幻IP起身的慈文传媒，在今年上了两部现代剧和一部近代传奇剧的缘故原由。

慈文传媒纵然变换赛道，也照样在剧集行业的老本行，但唐德影视已经一只脚迈进了直播行业。

仍在连续亏损的唐德影视，2022 年上半年的营业收入主要泉源于电视剧《无间》、《我的卡路里男孩》等项目的承制收入和毛利，以及画风与剧集公司不太相符的天猫汽车 618“闪光的派对”等直播项目收入和毛利。据其半年报显示，公司已和天猫汽车签署年框协议，未来或将在直播营业睁开更多互助。

无论是连续盈利的公司照样扭亏为盈的公司，都在勒紧腰带节省的同时，进入了运营存量的阶段。

慈文传媒今年上半年没有开机新项目，5部戏在后期制作中，其影业收入主要来自于影视营业确认了《流光之城》《冰球少年》《婚姻的两种料想》等项目的刊行收入，以及存量剧集的多轮刊行收入。

华策的存量运营，则初见规模。据半年报现实，讲述期内华策版权运营营业高速生长，上半年版权运营子公司实现归母净利润3485.82万元，同比增进51.55%，是公司业绩增进最快的生态营业。

影视版权是文化影视行业价值的基础，影视版权运营营业在当前行业内尚属于价值未被充实挖掘的市场。不外在元宇宙看法红火的当下，版权运营已经不局限于已往我们所想象的漫画、动画、衍生品等周边内容产物开发了，这不够酷，不少公司最先将版权运营的触角伸向了数字藏品。

华策在讲述期内，推出了《与君初相识》《似是故人归》可穿着数字藏品，将影视IP 中的服装、道具复刻至元宇宙天下中。欢瑞也示意正在文旅、MCN、服装衍生品、数字艺人、数字资产等营业偏向起劲探索与结构。

但风口并欠好蹭，最近NFT跳水严重，影视上市公司涉足数字藏品事实是为了更好的“答投资者问”，照样真的在做内容，尚未可知。

运营存量

剧集公司这种降本回血，运营存量的思绪，与流媒体平台的战略转向险些同频。

事实，行业内剧集数目的缩减，也与平台对网剧的需求量、成本投入削减有关。这两年来，“降本增效”是平台一直在强调的偏向，据猫眼数据，今年剧集数目的削减主要体现在网剧，2022 年上半年共上线剧集 142 部，其中网络剧 88 部，较上年同期削减 22%；电视剧 54 部，基本持平。

“烧钱”这个词很少再被用在平台身上，由于已经没有太多钱可“烧”。资源市场对于盈利的耐心有限，在短时间内无法突破现有会员天花板瓶颈、找到内容上新增进点的情形下，缩减成本是最顺畅的捷径。

延续两个季度实现盈利的爱奇艺，实在Q2除会员服务外的营收均有所下降。在线广告由13亿削减至12亿，内容刊行由6.3亿削减至4.793亿，其他收入由8.4亿削减至6.984亿。

爱奇艺能在营收均下降的情形下实现盈利，主要是由于内容成本大大幅降低，从Q1的44亿酿成Q2的39亿。整体运营用度为13亿元，同比下降31%。芒果超媒也是一样的情形，营收降低的同时，营业成本、治理用度、销售用度均降低了12%以上。

而会员服务营收的增进，也是泉源于对存量的运营而非增量的扩张。能被观众清晰感知到的，不是平台为吸收会员而做起劲，而是在为提高平均单会员收入做起劲。

在日均订阅会员数也从Q1的1.014亿降至Q2的9830万的情形下，会员服务本季度仍能实现7%的增进至43亿元，是由于其月度平均单会员收入（ARM）增进了8%至14.53元。

优爱腾芒在这一年内，均提高了会员价钱，涨价幅度*约为25%。现在调整之后，单平台的会员调整后已上涨至30元/月。拉高会员价钱之外，平台也在探索更多增值服务。

《梦华录》之后，不少剧集通过“大下场点映礼”的方式曲折回归了超前点播，追剧上头的粉丝并不会拒绝购置提前旁观的体验。在兜销体验这件事上，剧集产物的价值还没有被开发充实，*体验一定是高质量作品，但高质量作品之外的玩法，好比购置虚拟道具、更陶醉式介入到剧情中等，实验者仍是寥寥。

至于未有自力财报数据的腾讯视频和优酷，也能从其母公司的财报中，窥见其成本的降低。

据阿里财报显示，优酷所属的数字媒体及娱乐板块收入在Q2为 7.23 亿，同比下降 10%，但在运营效率上，实现延续五个季度亏损同比收窄，优酷日均付用度户规模同比增进15%，侧面说明优酷的内容效率在提升。在上半年里，优酷也有两部仙侠剧《与君初相识》《沉香如屑》一再占领热搜，《重生之门》也是IP连续运营的体现之一。

腾讯视频虽然在6月初降生了爆款《梦华录》，但其付费会员数字虽同比下滑了2.4%，但其成本仍在连续削减。腾讯在财报中示意，二季度将退出非焦点营业，收紧营销开支，削减运营用度，其Q2销售及市场推广开支同比下降21%至79亿元，雇员数目从上个季度末的116213名削减至94182名，员工薪酬环比支出削减近17亿元。

早从2018年最先，流媒体平台就宣布从增量时代过渡到存量时代，现在这个状态仍在连续，且看不到终点。但降本是否一定对应着增效，单个会员付费数额的天花板又封顶在那边，是行业要思索的问题。

在2022年，无论是对于流媒体平台照样剧集公司而言，成为一家伟大的公司，照样成为一家连续盈利的公司，都市是一个需要思索的问题。