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京东版“百亿津贴”确认将于3月8日上线。

阿里侧面回应称“没有哪一家公司能够通过延续价钱津贴，实现改变事态的目的”。但淘宝2023年五大战略也显示：“价钱力”在今年会更被重视。

作为“发现者”，拼多多百亿津贴始终延续，不外它的主线已转移到外洋版“TEMU”上——相比海内消费者“缝缝补补又三年”的普遍性心态，炙烤在高通胀里煎锅上的西欧消费者正嗷嗷待哺。

事态就是这么个事态。中国电商“百亿津贴大战”在2023年进入热潮，其中的隐喻却不得不查：它也许率酝酿着电商行业竞争逻辑的潜在巨变。

01 框架：消费决议成本变得陡峭

曼昆十大经济学原理中的*条，就是：人们面临权衡取舍。

通常来说，一个家庭在经济收入预期稳固的条件下，每年的需要消费支出增速基本是恒定的。这是消费品公司被以为*穿越周期能力的要害因素，也是通俗人创业都市下意识地想去做餐饮的主要缘故原由。

顺周期时，人们对价钱不敏感，是消费品公司通过提价取得“量价齐飞”、实现市场职位跨越的窗口期。

逆周期时，人们的决议成本最先变得陡峭，消费基本盘生长性陷入阻滞，消费品公司先杀业绩再杀估值，并最终以行业性的产物出清为终结，重配供需关系。

但逆周期的骇人之处在于：钱币设置不能制止的失调、错配甚至反抗，都市带来通胀或通缩的快速仰面，使供需两侧的矛盾更为黏稠，在各产业部门之间多向传导却找不到出口，经济生长偏向因此失去锚定——这可能是全球各国经济均正在面临的焦点问题：国家作为一个产业单元整体，倾轧征象最先频密，并逐步传导到产业毛细血管中。作为环境敏感性物种，各个经济组织及至通俗民众相继陷入到社会意理的团体低潮期：也就是说，外面上看是信心不够，实质是平安感掉到了阈值之下。

这个靠山下，电商这类社会总需求晴雨表的商业基础设施，面临的打击是首当其冲的。此时的可选项对照明晰，自上而下划分是：1、继续生长创新营业，守候手艺创新引发的新一轮产业革命泛起后，被带上新的时代车轮（应对推翻性带来的生计问题）；2、传统营业不再激进，而是以维持稳固为*性，追求内部凝聚力，力图团结一致共克时艰（处置平安感问题）。3、竞争计谋上，坚决地以“消费者的消费决议成本”为锚（应对行业竞争问题）。详细计谋包罗：a.指导消费品公司以价换量，特別是可选消费品公司；b.研判差异商品品类的供需矛盾，举行精准的人力、物力设置，执行降本增效；c.线性国际化：商业计谋及基础设施外洋复制，平衡海内端的下行重心；d.突变式国际化：寻找商品设置“铰剪差”，以相对优势价钱向高通胀市场运送供应。做好了是突变，做欠好是脉冲。e.设置更多的自动化机械，获取效率差。

02 推演：旧周期最后的战争

因循上述框架，我们可以发现以及推演出以下这些结论：1.京东在2023年祭起“百亿津贴”杀器，是一种一定的防守计谋。

京东一重耐久优势是以3C为焦点的可选消费品。而可选消费品是决议成本最高的一个领域，耐久以来京东以更优的物流基础设施作为用户体验壁垒，维护这一领域的优势。

但当这个决议成本，突然陡峭到不足以通过物流服务与内部降本等手段熨平时，为了维护自身基本盘的稳固性，京东必须通过调降产物价钱中枢手段予以维护。

2.当前从逆周期计谋上看，拼多多＞阿里＞京东，其中拼多多占了上述中的abcd，阿里是abc，京东则只有ab。因此京东也许率还会有后手祭出。

我们倾向以为，全球局限内的逆周期仍将延续数年（从周期纪律和手艺惯性角度判断，完整的康波周期级别苏醒可能要到2027年左右最先，其中会有几个反弹小周期）。以是我们判断，百亿津贴只是今年京东系列竞争动作之一，厥后仍将有大级别战略动作泛起，否则可能将面临竞争对手静水流深后不能逆的竞争结果。

3.只管阿里侧面示意“津贴不能解决基本问题”，但随着京东百亿津贴的坚决深入，阿里系将不得差异步强化类似动作。

阿里不愿意打价钱津贴战，焦点缘故原由在于外洋战场以及创新营业需要的投入辎重更大，现在存在掣肘。此外，d选项对于阿里尤其主要，应该会在年内迅速铺开——为了“TEMU”，一惯低调的拼多多，高调地在超级碗豪掷大几百万美元，d选项对于当前中国电商的迫切性可见一斑。

4．关于选项e，不光是电商公司，整个科技巨头领域，人人的野心都昭然若揭。在大型仓储、运输环节，着实对于人的需求正在指数型下降。但这究竟是个伦理问题，稀奇是在共克时艰的阶段，其中的文章可以做，但有限。

5.电商的境遇，着实就是当前经济转型的镜像式写照：地产大降温，整台经济机械就有了间歇性失速征兆。幸亏新能源、数字化正在补缺，但在这个领域，科技巨头看起来功效性很强，但着实能做没我们以为的那么多——多数动作都是围绕“降本”睁开，还不能在增量层面解决基本问题。

固然，这在哪个国家都一样，不能苛求。

6.确实，改造时刻容易泛起将“沐浴水和孩子”一起丢出去的问题——无论是外部宏观照样公司内部的微观层面，已往3年多，阿里和京东或多或少都有首端传导不畅的情形泛起，对照来看拼多多则始终较为流通的低调发育。时间成本过高，最终反映在了对产业趋势的预判上，此消彼长在所难免。而这个问题，着实是值得社会更普遍层面的各方去重视的。

7.现在来看，能够让京东、阿里、拼多多站在统一侧的，是来自天生式AI的威胁。中我们曾指出，ChatGPT代表的天生式AI，焦点价值则是嵌入。嵌入式特质，使具有低成本、普遍性应用到各个产业部门的潜力。而电商（或者说商业商业），则是天生式AI大模子最自然及匹配度最高的应用场景——

更高维的商业模子，在*层都具备两个要害优势：

手艺优势—解决周转率问题；信息优势—解决信息差问题。

相比传统商业模式，基于互联网与移动互联网的电商，更好的做到了这一点；而天生式AI大模子，基于碾压于互联网及人类的*算力，有望能够实现电商模子的再次迭代。而这也意味着，京东、阿里、拼多多在2023年更猛烈的内部竞争之外，来自于产业外部的创新压力也将是极为苛刻的。8.最后说下直播电商这个未被列入的选项：耐久看，它的价值很可能被高估了。

直播电商在信息差问题上没有优势，明晰小红书崛起的逻辑即可明晰这一点。同时它在手艺上的优势也是它的劣势——对于多巴胺的迅速、高密度调动，也意味着它衰竭的速率更快，更容易陷入心理审美疲劳；为了争取更多的多巴胺，直播电商平台的宿命将不能制止的走向“劣币驱逐良币”，对此，我们现在还未看到更好的解题思绪。不外纵然云云，各家在直播电商业态上也要随行就市。只不外当成为通例军备，它的讨论价值也就不大了。

以上，“百亿津贴大战”2023，一定水平上喻示着，中国电商战即将迎来移动互联网时代的极为焦灼的最后一役。