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事实证实，孙正义确着实忙着让 ARM 上市。凭证英国《金融时报》4 月 12 日报道，日本投资团体软银首创人孙正义本周将与纳斯达克签署协议，让旗下的英国芯片公司 ARM 在今年秋天赴美上市。

从英伟达收购受阻最先，孙正义就在等这一天了。

去年 11 月的财报电话聚会上，孙正义叹息道，随着软银转向周全防御模式以削减损失，他将「无用武之地」。为了制止这种情形，他示意要退出软银的一样平常谋划，全身心投入到 ARM 的营收增进和上市事项中。

除此之外，孙正义可能心里也明晰，软银需要 ARM 来填补延续的投资亏损，单靠减持阿里巴巴股票举行套现，已经无法拯救软银幽暗的业绩。停止去年 9 月的 2022 财年第二季度讲述中，依赖出售阿里巴巴股票，软银直接套现 4.6 万亿日元（约合人民币 2300 亿元），不仅制止了巨额亏损，当季净利润还到达了 3 万亿日元。

但在 3 个月后，日本软银公布了 2022 财年第三季度讲述，停止 2022 年 12 月的 3 个月内，软银亏损了 7834.15 亿日元，约合人民币 402 亿元。这一次，孙正义少有地缺席了财报宣布后的电话聚会，忙于推进 ARM 的上市。

可以说，ARM 的上市在一定水平上已经成为了当下整个软银团体的要害。

然而也是在孙正义主导下，ARM 公司还举行可能是最近二十年来*争议性的营业调整。据报道，ARM 公司已经通知了高通、联发科、紫光展锐等芯片厂商，以及小米、OPPO、vivo 等主要手机厂商：

未来他们将不再凭证芯片价值向芯片厂商收取授权费，而是凭证装备平均售价直接转向终端装备厂商收取。

这意味着芯片厂商在芯片价钱上的话语权将被极大削弱，同时对手机厂商来说，「在新的订价模式下，授权费将至少比当前凌驾几倍。」一位海内手机大厂高管透露。

新旧收费模式，图/英国《金融时报》截图

孙正义干得出这种「杀鸡取卵」的事。

软银需要 ARM 来「回血」

「在物联网时代，我以为 ARM 将是冠军。」2016 年孙正义说服了投资者，斥资 243 亿英镑（约 314 亿美元）收购 ARM。但孙正义高估了物联网的生长速率，再加上自身投资营业遭遇的危急，到 2020 年就想将 ARM 出售给英伟达，售价达 660 亿美元。

郎有情，妾有意，怎样 ARM 太主要，英特尔、高通、谷歌、微软等多家科技巨头以及各国羁系机构齐声否决，导致这起收购最终歇业。

已往十多年，智能手机的盛行和普及改变了整个科技行业的名目，也催生了最壮大的几家科技公司：苹果、谷歌、高通、台积电以及 Arm，它们代表了手机产业最焦点的系统、芯片设计及制造、芯片指令集架构。作为生态底层的 Arm，芯片设计离不开，系统和移动应用开发也离不开。

ARM 被任何一家科技巨头收入囊下，都是不能接受的。但在投资营业连年亏损的靠山下，软银急需从 ARM 上「回血」，既然卖不掉，*的选择就是自力上市。

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为此 ARM 举行了一系列的调整，好比替换了首席执行官、首席财政官、首席执法照料等要害岗位；将组织架构重新划分为四条自力营业线：车用、终端产物（消费手艺）、基础设施和物联网。

ARM 还与高通围绕「授权条约」对簿公堂，ARM 在起诉文件中要求高通住手使用 Nuvia（2021 年被高通收购）的架构——ARM 对初创公司收取的授权费较低，示意还会要求所有使用 ARM 公版 CPU 的企业必须接受整套公版方案，包罗 GPU、NPU、ISP 等。

图/高通

好比说高通要接纳 ARM 公版 CPU，就要放弃接纳自研 Adreno GPU，换成 ARM 公版 GPU。反之，高通若是继续使用自研的 Adreno GPU，同时也必须在 ARM 架构授权基础上，自行开发 CPU。但在自研 ARM 架构 CPU 上，停止现在只有苹果取得了商业上的乐成，高通和三星都曾先后放弃了自研 CPU，转投显示更好的 ARM 公版。

而在孙正义治下，ARM 甚至希望通过向智能手机厂商收取更高的授权用度，提高公司利润，以便在即将到来的 IPO 中吸引更多资金。

逃离 ARM 正那时？

作为智能手机生态的「支柱」之一，ARM 的赚钱能力现实与其主要性相当不匹配。相比起高通、苹果等公司数百上千亿美元的收入，即即是消费电子市场一起上扬的 2021 年，ARM 的创纪录财年营收也不外 27 亿美元，调整后 EBITDA（息税折旧摊销前利润）刚到 10 亿美元。

想想软银购置 ARM 破费的 316 亿美元，这意味着至少要等 30 年后才气赚回来。更况且 ARM 的现实净利润只会更小，智能手机市场的规模也早已见顶，2021 年的「好时光」不能能延续。

但若是根据 ARM 新的收费模式，凭证装备的平均售价直接向终端厂商要求授权用度，其销售的每一种芯片设计，都将赚到比之前多上几倍的收入，由于智能手机的平均价钱照样要比芯片贵得多。

图/IDC

不外可想而知，利润受损的芯片厂商和手机厂商都不会太买账，更况且当下的智能手机市场还要面临市场萎缩的压力，手机厂商为了刺激消费需求，已经在降低利润吸引消费者购机。据称，至少有一家海内手机大厂已经明确拒绝了 ARM 的提价设计。

问题的要害还在于 ARM 和孙正义的刻意。智能手机在今天有多主要已经无需赘言，ARM 作为全球*的芯片 IP 提供商，其芯片架构被应用于险些每一台智能手机上，也包罗 iPhone。假设 ARM 就是一条路走到黑，短期内芯片厂商和手机厂商有且仅有一个选择——认怂，然后再追求将硬件、软件生态尽快转移到开源的 RISC-V 架构之上。

高通此前就对 RISC-V 表达了更大的兴趣，谷歌也在去年年底的 RISC-V 峰会上宣布，Android 将逐步支持 RISC-V 指令集架构，将其与 ARM 配合视为一级平台。一旦 ARM 选择强制执行新的订价模式，所有有能力自研芯片厂商生怕都市加速投向 RISC-V 的怀抱。

话又说回来，追求更高的营收和利润对 ARM 来说着实是一个合理的诉求。更深条理的问题照样在于，作为投资公司的软银本质不会追求耐久的谋划，以是才泛起接纳过激的调整，向终端厂商直接追求更多的利润。

诚然，对现有的相助厂商来说，ARM 的授权方式尚有着不小的吸引力，ARM 架构在手机芯片市场的职位也依旧难以撼动。只是随着软银不停消耗 ARM 已往积累的声誉和信托，以及 RISC-V 的不停生长，这家降生于 1978 年的芯片公司不知道会走向何方。