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4月12日，顺丰因Q1财报预亏11亿的利空新闻，股价再度下挫。种种剖析文章之外，一个有趣的话题是：电子发票正在影响顺丰的营收。

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顺丰从起身以来一直在快递企业的价钱战硝烟中独善其身，以高客单价下的时效件优势险些垄断了大企业客户的高级营业，其中就包罗大额发票条约寄送等财税法相关营业。

2020年，随着政策的延续推进和电子加密手艺的成熟，海内迎来了真正意义上的电子发票元年。

两个征象叠加，电子发票、电子条约，真的动了顺丰的蛋糕么？

01 电子签确实动了顺丰的单量

需要邮寄的文件主要由两部门组成，小我私人发票和企业发票/票据/条约。其中小我私人发票由于高频、数额小，在线下邮寄时期并纷歧定需要动用“顺丰”这种高价的快递公司；企业发票（采购等环节的增值税发票）和条约，由于文件内容主要，往往会通过顺丰邮寄，也就说图片中提到的“高端商务客户基本都是顺丰客户”。据顺丰披露，其月结客户（即企业客户）占公司营业量快要一半。

也就是说，当我们讨论顺丰文件快递的蛋糕时，原本的小我私人发票并不应该涵盖在内。其中，企业发票多指与财税相关的报销、费控相关，企业条约往往与签约盖章等动作有关，二者在目的和手艺实现上差异，但在电子化历程中对纸质邮寄发生的影响相同，故放在一起讨论。

整其中国每年也许会开出几十亿张发票（现在尚无详细数据，以深圳前海一年开具1000万张发票为计量单元），仅劳动条约每年就会签署6亿份，更不必说其他商业条约的数目了。

数目云云重大的“纸张”，原本都由线下邮寄，现在部门酿成了电子化，简直会触动顺丰的蛋糕。

在电子签约/费控厂商BD时，往往也会将电子化会降低文件快递用度支出作为优势。

以e签宝给出的数据为例，对绝大部门使用了电子署名、电子条约的企业来说：条约治理成本有用降低95%，其中每年节约人力成本上百万元、每份条约快递成本平均节约15元、打印存储成本靠近为0。

这些降低成本、提高实效的数据，会实打实感动企业。再加上2020年疫情的影响，更多企业出于自动和被动的缘故原由会选择用电子发票/条约取代纸质相同。

仅以发票这个领域来说，2020年电子发票数目已经跨越了纸质发票，约为250亿份，而在2019年二者照样持平的状态。

这很容易启发民众，正如之前的“打败柯达的并不是其他相机，而是手机”“干掉ATM机的是移动支付”，这也是此次顺丰的亏损会有“影响顺丰的基本不是偕行，而是电子条约、电子发票等等的迅猛生长”声音泛起的缘故原由。

02 但票据电子化现在动不了顺丰的大蛋糕

但真要说电子化影响了顺丰的营业，现在还不至于。

顺丰对企业客户的收费模式有区域上的差异，仅以北京为例，邮寄量级差其余公司，会跟顺丰签署差其余年框价钱，差异在1kg以下单件的价钱，付费方式是月结。据悉，一家规模在500人的新经济公司，一年在顺丰邮寄上的花销也许在几十万，其中八九成是文件。

从2012年起电子发票最先试点，在2015年降生了一批深耕电子化无纸化发票/条约的厂商，好比法大大、e签宝、上上签、分贝通、每刻等——电子发票取代纸质发票/条约是一个渐进的趋势，且已经举行了五六年了，并不是能突然在某一年财报突然显示的“发作点”。

在一季报预告中，针对亏损缘故原由，顺丰列出了五个理由。

1、新营业的前置投入；

2、疫情后营业量增进导致的产能瓶颈；

3、转型期存在的资源重叠投放征象；

4、创历史新高的员工津贴；

5、时效件高基数造成增速影响，竞争对手春节时代不打烊造成需求分流，同时下沉市场的电商需求增进导致毛利承压。

顺丰一直在向外界宣告自己“不止于一家物流公司”的野心。为了实现远景，制止沦为电商巨头的附庸，除了时效快递等传统营业之外，顺丰还结构了快运、冷运及医药、同城急送、国际快递、供应链等新营业，以扩大规模，挤上舞台中央。停止到2020年，顺丰营收占比最大的仍然是时效快递， 但在新型营业中，国际快递、同城急送等已经实现了较高的增进率。

除此之外，顺丰此次明文提及的行业压力，已经在四处逼着顺丰做出改变。已往几年，以三通一达为代表的快递企业一直在从未住手价钱战，以义乌快递单价为例，从2016年6.96元/件的平均单价，到2020年来到2.79元/件，4年的时间内下滑了60%。顺丰虽然曾以其高客单价的商务客户质量逃过一劫，但自身仍然处于一个低毛利高竞争的行业。在疫情的综合影响下，顺丰需要找到更低的价钱带，服务下沉市场，占领更多的市场份额。

2021年上半年，快递行业险些已经确定能够迎来高增进，从而引发了猛烈的竞争和凶猛的资源震荡。老对手的结构战和新对手的价钱内卷，把下沉市场这一难题交到了龙头企业顺丰的手中。

好比，确立于2015年的拼多多系快递企业极兔，依赖低价津贴计谋，通过“直营 加盟”的模式，营业量迅猛增进。停止今年，极兔的平均日配送量已达2000万件。再以今年春节时代其他快递公司不打烊的放置为例，顺丰赖以为生的时效件需求已经被分流，阶段性不达预期，从而造成了产能和资源错配，将规模效应的泛起拖至了今年下半年。

针对Q1的产能压力及资源设置等治理问题，顺丰董事长王卫已在4月9日的股东大会上致歉，示意随着旺季到来及企业战略结构和预期的修正，顺丰将在下半年实现利润恢复。一种业界声音以为，快递行业新一轮的整合洗牌已经最先，现阶段的伟大开支久远看来可以辅助顺丰提高优势、跳出高端的营业标签，从低价领域实现利润拐点。

但与此同时，市场并没有给快递行业那么多的喘息时间。纵观顺丰的老对手，申通在2020年收入下滑、股价暴跌，圆通各项谋划数据衰退，而显示较好的中通快递也在去年下半年泛起了毛利润、净利润的负增进。顺丰的业绩亏损，事实只是短暂的阵痛，照样行业逆境的第一声惊雷，仍然需要通过延续关注来佐证。

03 未来纸质发票/条约将缩减到20%~30%

虽说此次“顺丰亏损”事宜，主要缘故原由并不是电子化。但这简直代表了一个趋势——电子化正在取代纸质票据、条约。

这与政策和手艺生长亲热相关。

首先，发票/条约市场由于与国家税收等强相关，本就是强政策导向的行业。从2012年最先，国家发改委公布《关于组织开展国家电子商务树模都会电子商务试点专项的通知》，最先电子票据试点。

2020年3月31 日，税务总局强调将加速专用发票电子化历程，力争在年底之前取得实质性希望。从4月起，北京、上海、广州、 深圳、重庆、杭州等都会均最先了增值税电子专用发票试点事情，要求9月30日前根据各省税务局要求完成原有平台的刷新立案事情。

2021年十四五计划中，专栏9的「数字化应用场景」里，智慧政务作为第10项主要计划，明确提出了要“推广应用电子证照、电子条约、电子签章、电子发票、电子档案”。

电子条约的政策出台更早，自2005年《电子署名法》实行后，有关电子认证、电子签章、密码算法等手艺和服务流程层面的政策不停出台。

各区域也努力响应电子化要求，深圳前海2020年1月前作废纸质发票、杭州去年7月上线区块链电子印章应用平台、北京去年10月最先全市推广电子劳务条约……在政策的强推动下，电子化生长迅速。

另一方面，电子化发票/条约的生长，也离不开手艺上的手艺框架、加密算法等方面的升级。

在两方面的推动下，电子化票据/条约市场不停增进。

仅发票治理赛道，只是从发票数字化的角度来看，市场规模就生长到了百亿以上；广义的企业支出治理（BSM）服务市场规模更是在500亿以上；电子条约领域，2019年全球第三方电子条约市场规模为14.63亿美元，预计未来三年仍将保持39%的年均复合增进量延续提升，2022年有望靠近40亿美元。

这其中，电子发票是用户感受对照深的领域。海内从2012年试推广最先，条约发票电子化历程迅猛生长，2020年迎来了电子发票元年，2020年电子发票开具数目到达了250亿份。

这些年，整个行业也泛起了不少服务商。着实，整个电子化宏观赛道现在涵盖局限很大，除了电子发票和电子条约，还包罗电子支付以及采购、供应商关系治理等多个细分服务环节。市面上玩家也分为几类：第一类，老牌发票服务商，东港、航信、百望等，第二类，新兴发票服务商，大象慧云、国票信息、票易通、高灯科技、迅联云等，第三类，2015年左右兴起的新型电子化厂商，好比支出治理领域（电子报销流程不再需要纸质发票）的分贝通、每刻等创业公司，电子签约/条约领域的法大大、e签宝、上上签等厂商。

每刻副总裁周军赞以为，纸质发票和条约虽然不会消逝，但未来3~5年其比例将缩减至20%~30%。

一二级市场均对此显示了乐观的预期。二级市场，美国的DocuSign，现在是跨越350亿美金的估值。海内，一级市场，电子签领域，2021年3月法大大D轮9亿元，2020年11月e签宝D轮10亿元，2020年5月上上签3.58亿C轮融资；支出治理领域，2021年3月分贝通获得近亿美元C轮融资，2021年2月每刻获得超亿元B 轮融资。

后疫情时代，许多由于无接触主张而催生的手艺最先逐渐替换传统的方式，好比机场、高铁站不再需要纸质登机牌、车票，好比音视频聚会取代了碰头，好比VR看房取代线下看房……未来，文件快递比例还会进一步降低。

历史上，信息的数字化，既成就了百度、Google这样的搜索引擎，也成就了今日头条这样的信息聚合推荐平台；商品的数字化，成就了百度、京东、拼多多、亚马逊等一系列电商巨头；社交关系的数字化，使得腾讯、Facebook拿到了互联网的船票；游戏的数字化，使得游戏提供了线下难以匹敌的娱乐体验。去年全球疫情，使得更多的行业加速数字化历程，原本很难在线的教育、商务都逐渐线上化。

可以预见的未来，一个一切均可在线化的商业时代，正在加速到来。