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许多公司选在5月26日这天宣布财报，百度、阿里都在其中。由于一个数字，众人却把眼光整体转向爱奇艺。2022年Q1，这家长视频网站净利润为1.7亿元。

确立12年，这是爱奇艺第一次扭亏为盈。若是从第一家视频网站土豆网确立之日算，这也是长视频行业17年来的首次盈利。

不能想象，这是什么样的妖怪生意，连续亏损17年不赚钱。

无数次曾有人预言视频即将盈利，无数次被打脸，最后再也没人对盈利这个话题感兴趣。

只管人人心知肚明，爱奇艺是通过裁员、压缩成本实现的这次微盈。但由于已往十多年，商业模式的先天缺陷，竞争的惨烈，即便这名选手是徒手爬过盈亏线，这份悲壮也赢得一束追光。

问题是，商业模式本质未变，营收规模天花板可见，运营成本一次突降形成的盈利。这种状态能连续多久？

这无关情怀，而是势需要面临的现实问题。

我们先看收入规模。爱奇艺的收入已经延续4年保持在稳固水平，没有显著增进。甚至在部门单季还泛起下滑。

2022年Q1，爱奇艺营收为72.8亿元。这个数字跟去年同期相比下降了8.6%，而且延续4个季度，环比也在下降。

这是已往5年爱奇艺单季收入情形。早在2019年Q2，就到达现在的收入水平，之后都在小幅摆动，延续3年收入没有大幅增进，说明已经触及天花板。单季收入最高是在2021年Q1，一度摸到80亿元的峰顶，然后就一起缓慢下滑。

爱奇艺收入主要由几部门组成：会员付费、广告收入、版权分销和其他。同样是在2019年，会员收入占比跨越50%之后，就一直是公司收入的顶梁柱。会员收入占比最高的一个季度是在2020年Q1，到达60%，其他时间基本都在55%左右倘佯。

与此同时，广告收入的占比和规模却在连续降低。这主要是受到短视频的袭击，广告整体市场萎缩的影响。爱奇艺的对策是，通过极速版提高用户渗透率，试图拉升效果广告的盘子。

但决议长视频营收规模的照样会员订阅。这就涉及到，付用度户体量和月度ARM。

同样令人遗憾的是，爱奇艺的付用度户已经很长一段时间维持在1亿规模，没有增进，2021年Q4甚至降至9700万。

不止爱奇艺，腾讯视频付费会员数也是云云。虽然背靠流量大户腾讯团体，腾讯视频的付用度户数相比爱奇艺更高，但增进曲线是基本一致的。甚至视频付费模式的鼻祖Netflix，由于提价，各个区域都有差异水平的付用度户流失。

2022年Q1，爱奇艺付用度户数为1.014亿，较2021年Q4净增440万，略有反弹。但这不能改变趋势。

付用度户增进乏力，内容和运营成本却居高不下，长视频试图从其他方面寻找新的增进点，好比超前点播。但这项行动施行没多久，就民怨沸腾，之后被羁系作废。

因此，只剩一条路，涨价。从Netflix到爱奇艺、腾讯视频，已往都在差异水平地提高会员订阅用度。

爱奇艺已往5年的月度付费水平，基本维持在12-13元之间。爱奇艺和腾讯视频已往几年，增添营业互助，削减摩擦的同时，在提价这个动作上也基本保持一致。双方高管在差异场所都释放过类似的信号：视频订阅的价钱在中国实在是偏低的。

2020年11月，爱奇艺确立以来第一次执行会员价钱调整，延续包月、包季和包年一个价，月卡、季卡和年卡也有响应的价钱。5个月后，腾讯视频紧随厥后，也对VIP会员举行提价，延续包月比爱奇艺贵1元，月卡贵5元，其余价钱基本一致。两家的涨价幅度基真相同。

一年后，爱奇艺第二次调价。延续包月从19元提高到22元，包季从58元变为63元；月卡从25元涨至30元，季卡则是68增添到78元。按年付费稳固。

正由于提价的作用，以是去年爱奇艺付费会员数降至9700万的时刻，二者对冲，单季营收影响却不大。

即即是提价之后，由于付用度户规模略涨或略降，保持基准稳固，以是ARM水平也没有显著改善。2022年Q1，ARM也仅仅维持在14.69元。

收入触及天花板，没有增进，爱奇艺的此次盈利是怎么做到的？很简朴，成本缩减。

众所周知，长视频最大的投入在于版权采买，自制节目，以是内容成本常年居高不下，是导致长视频始终深陷亏损陷阱的基本问题。

这是已往5年，爱奇艺的内容成本投入和成本占比，是最大头的成本支出项。2022年Q1，内容成本为44亿元，是2018年以来的历史最低。

不仅内容支出削减，2022年第一季度营收获本也同比下降了16%；销售及治理用度等支出为7.4亿元，同比下降38%。

龚宇说：「我们的目的是在维持爱奇艺整体竞争力和市场领先职位稳固的条件下，以最优的ROI（投资回报率）获取最合适的内容，并以合理的内容数目实现变现最大化。」

成本压缩的直接显示是利润率的改善。要知道，2020年Q2之前，爱奇艺耐久处于毛利率为负的状态。

转正之后，毛利率基本没有掉下去。而且已往三个季度，爱奇艺的毛利率连续增进，在2022年Q1到达历史新高。

但这不全是此次盈利的要害。压缩成本的另一个选项是，裁员。

爱奇艺从去年第4季度最先通过减员缩减开支，相比一年前削减2000人。听说今年第一季度，裁员的动作照样在继续。2022年Q1的研发支出，相比去年Q4削减38%。

「降本增效」多项措施并举，亘古未有，直接将爱奇艺单季送上盈利。

但「强效瘦身药」，真能辅助公司强身健体吗？长视频从降生之初，就在血拼，打到现在，所有人筋疲力尽。一点好新闻都能让人云云开心，竞对早已握手言和。由于敌人变了，甚至更壮大。

短视频的蚕食还在继续。面临侵权、混剪的压力，搜狐最先偃旗息鼓，选择向抖音妥协。优爱腾还在硬抗，谈判下场，或许才气决议长视频最终的走向。