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昨日，2020年上市后股价一直跌跌不休的电热毯龙头彩虹团体逆市涨停，五月以来，其股价反弹已达34%。

新闻面上，彩虹团体本月示意，自从取得欧盟认证，5月以来，公司已取得不少电热毯出口订单。数据显示，2022年7月，欧洲自中国入口的电热毯数目较前一个月翻倍，从52万条飙升至129万条。

其背后，是始于今春、因俄乌地缘冲突而不停加剧的欧洲能源危急延续发酵，能源价钱飙高，难以肩负的账单迫使消费者寻找更为节能的手段。

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都是“气荒”惹的祸

在俄乌冲突发作以前，欧洲国家一直是能源入口“大户”，对俄罗斯入口的能源依赖度尤高。

这之中，又以对俄罗斯自然气依赖度最高。德、意、荷兰等主要国家2021年时对来自俄罗斯的自然气依赖度均在30%以上。

数据泉源：EUROSTAT、Staticis、天风证券研究所

欧洲的自然气入口主要来自液化自然气（LNG）和管道自然气（PNG），俄乌冲突以来，俄罗斯逐渐削减对欧洲的自然气供应，思量到2021年，俄罗斯管道气供应了欧洲30%的自然气，这一缺口仍需新的泉源填补。2022上半年，欧洲LNG入口同比增进27.0Bcm，其中21.5Bcm来自美国。

但欧洲的能源缺口并未被完全笼罩。在刚刚已往的高温干旱的炎天，欧洲各国面临电力供应吃紧，不得不推行种种节能政策。德、法等国关闭部门景观照明；西班牙出台法案限制公开场所的空调温度；荷兰甚至敦促住民削减沐浴时间，以削减自然气的消耗。8月，自然气TTF期货价钱指数曾一度突破历史峰值，飚上300点。

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欧洲冬季供暖“压力山大”，催生“开源”、“节省”刚需

时间进入9月，虽然从数据来看，停止9月1日欧洲自然气库存率跨越80%。但同期，俄罗斯与欧洲之间运送管道气的北溪1号因维修缘故原由最先断供。机构指出，2022-2023年的供暖季，欧洲面临自然气欠缺风险，预计需求受压制，库存大幅降低。因美国2023年LNG产能增量不足以笼罩俄气缺口。

欧洲显然即将迎来新一轮冬季取温和所面临的能源挑战。所引发的连锁效应不仅限于电热毯这一件节能“单品”的走俏。2022年以来多数家电产物对欧洲出口额呈下降态势，而空调、电热水器、电暖器、电热毯、电吹风等品类出口却在增进。

除了节省，还需开源。欧洲对光伏、风电、储能等可再生能源装备需求也被拉动。今年上半年，光伏组件出口欧洲的比例靠近50%。今冬，机构还看好热泵这种高能效采暖装备的产业远景。热泵不生产热能，而是能够高效行使低品位热能的加热装置，能与光伏装备等同时使用，提高能源装备使用效益。机构看好弹性较大的欧洲市场规模在三年内到达350亿欧元。

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工业领域：意料之外的连锁反映，带飞A股这一板块

除了民用能源需求问题，自然气欠缺对欧洲工业的影响也在逐步展现，企业追求能源替换，或者减产停产，而有些连锁反映伸张甚至在“意料之外”。

9月第三周，欧洲大型化肥生产商CF工业公司(CF Industries Holdings Inc.）宣布，由于作为质料的自然气成本过高，将暂停其位于英格兰两家工厂的运营，其化肥产物和副产物二氧化碳也将所有停产。

二氧化碳是能源化工的主要副产物，也是食物工业不能或缺的气体。在屠宰动物历程中，可用二氧化碳使动物昏厥；在包装袋内充填二氧化碳从而延伸食物保质期；用二氧化碳制成的干冰为食物保鲜等。此外生产啤酒和碳酸饮料历程中也需要充入大量二氧化碳。

CF工业公司生产的二氧化碳占有英国42%的市场，上一次其在2021年因自然气价钱飙升而住手二氧化碳生产时，就曾引发英国市场食物供应链的杂乱。那时，英国奥凯多（Ocado）等生鲜电商不得一直止向英国客户供应冷冻产物。英国生猪和禽肉类产量一度大幅削减，软饮料生产也受到限制。

大曼彻斯专程区的一家啤酒生产商示意，今年6月时二氧化碳价钱为每吨250英镑(约合人民币1990元/吨)，在9月第三周则到达了每吨2800英镑（约合人民币22288元/吨），增幅超十倍。

该新闻本周发酵后，A股东财啤酒板块指数在前两个生意日意外大涨3%。

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能源领域“风口”还在向A股哪些偏向演绎？

2022年是新旧能源盈利共振的一年，也是年头至今市场中忧伤的、具有较为明确延续性的主线。

开源证券张绪成剖析师等示意，在外洋能源危急的演绎之下，中国也同样面临挑战，能源结构之间的不平衡与错配需要获得深刻反思，双碳政策历程中，新旧能源应生长并举，而非此消彼涨，直到新能源完全可以成为中流砥柱再降低旧能源的职位。火电和煤炭的职位仍或将成为能源平安的最终屏障。

除传统能源，新能源方面除了出口延续超预期的风景储装备板块，上周国常会新批4台核电机组，换言之今年年内核电批准已到达10台，速率显著加速。机构看法以为全球能源紧缺靠山下，核电作为平安可高的低碳能源有望迎来新的生长时机。

能源化工方面，欧洲以电力、化工、造纸等为代表的对能源高度依赖的工业用气成本增添，在今冬或仍面临严重的成本甚至停产压力。华泰证券示意，中国制造业的成本优势更为突出、产业链更完善，可详细关注与欧盟“重合度”较高的包罗电子产物、机械产物和化工产物等，如高耗能的化工、金属、玻璃等中央品出口。但耐久看，如经济需求整体性放缓，对我国出口的打击将更严重。