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“R2级的银行理财，居然也会赔本？”在微博上，有网友在惊讶地发问。

还在休产假的李兰，顾不上休息，这几天一直在盯着自己的银行App，看着一片飘绿，她感受欲哭无泪。半个月前，她投入本金100万元购置了一只产物，“我把自己的所有资金都投进去了，现在连本金都已经亏了3000元。”

在近一周来，一直以稳健见长的银行固收类理财富品，泛起了大面积的净值回撤。一时间，“赎回银行理财富品”等话题在微博和小红书等社交平台上刷了屏。“要不要投诉下银行理财司理？”“一年的收益，一个月就还回去了。”类似的吐槽习以为常。

Wind数据显示，住手11月17日，现在全市场34382只银行理财富品中，近一周内总回报为负值的有13295只，占比38.6%。也就是说，最近一周时间内，有快要40%的理财富品收益是负值。此外，有2024只理财富品跌破了净值。

净值的猛烈颠簸，也造成了部门投资人恐慌。11月16日，有新闻称，某大型银行旗下理财富品因赎回客户太多，触发巨额赎回，也引发了大量关注。

银行理财富品一直被视为稳健型投资。尤其在今年股市、基金市场遭遇多次震荡时，不少银行理财富品成为投资者们的“*”。但现在，银行理财为何遭遇了“急跌”？

三天亏去了三个月收益

家在天津的李兰，在已往几年中一直购置的都是天津滨海农商银行的理财富品。对于银行理财，她也总是充满“稳健投资”的信心。她以前购置的低风险理财富品，也险些没有泛起过亏损。“以前理财富品到期时，收益也都市比标注的比率高。”

于是，在今年11月初，她又投了100万元，购置了该银行金芒果理财中的净值型产物“稳赢”系列。那时的投资司理对她先容称，该产物过往业绩及净值的历史颠簸较低，属于较低风险产物，且投资起点低，对照适合有投资履历、稳重求进的投资者。

但李兰万万没想到，这半个月以来，她购置的这只理财富品，不仅把利息赔了进去，本金现在也已经亏了。着急的她询问银行，对方也无法给出什么详细设施，只能让她暂时守候，看明年的收益若何。李兰说，她买的产物是一年封锁，“必须要等到明年这个时刻才气赎回。我只能求到时别幸亏太多了。”

更让李兰担忧的是，这只是她投资的产物之一。她在这家银行购置了多只理财富品，周期是非差异，前前后后总计投资了快要200万元。“现在算下来，我已经合计亏了1万元左右。”

拥有厚实投资履历的老李，也在此次银行理财富品净值回撤中“闪了腰”。

来自北京的老李作为前银行从业职员，已拥有20多年的投资履历以及厚实的理论知识，是一名理财“内行”了。对比起股市、基金市场，求稳的老李选择了银行理财。今年9月，他购置了中国建设银行的3只理财富品，投入了60多万元。

在投入的初期，老李的投资收益显示堪称优异。到11月13日之前，投资3个月，收益已经跨越2000元。老李兴奋之下，还和同伙炫耀了一番。

然而，到了11月13日，情形急转直下。老李甚至有两天没有敢打开理财App看上一眼。在11月16日他查看时，发现不仅此前的所有收益已经“折”了进去，而且已经触及到了本金。9月16日他购置时的产物净值是1.017466，而在11月16日净值已跌至1.015380。相当于他在三天时间里，亏光了过往3个月的所有收益。“其中一只10万元的产物，昨天我看的时刻亏了100多元，今天已经翻倍，亏200多元了。”老李说。

“我20多年的投资史里，还没见过银行稳健型产物泛起这样亏损的情形。”老李感伤。他一直都是“求稳”的投资者，从来不碰高风险的产物。这次他买的也是建行R2产物，R2级算是风险品级较低的稳健型产物了，但居然也会“失手”，大大出乎了他的意料。

（图源/受访者提供）

相比起来，张宇显示得还算淡定。“我一直都是买银行理财，差不多已经快要5年了吧。”张宇说。她之以是选择银行理财，一方面是银行理财收益比定期存款高，收益率基本上在3%~4%之间；另一方面，也图个用钱利便——她购置的理财富品都对照天真，需要的话，事情日可以当天赎回、当天到账。

“我现在买的是北京银行的理财富品，5万元的一年定期，明年2月份到期。根据正常基准的话，收益一样平常在3.5%~6.5%之间。守旧盘算的话，我的收益应该在1500元左右。然则现在，加上利息，我亏了快要2000元了。”张宇说。不外作为在北京事情的年轻白领，张宇现在还没有立室，她以为压力并不大。

这一轮的银行理财“暴跌”，在社交平台上也引起了讨论。在微博和小红书等平台上，关于“银行理财不再保本”的话题下都是一片吐槽之声。一位网友发帖说，“理财一个月才赚几百块，但这几天跌的却好几个月都回不来，只求年前能保本就行。”

一位微博网友也称，他直到这几天看了别人发的新闻才发现，自己买的交通银行理财富品已经延续亏损半个多月了。“虽然我明白理财有风险，然则，这可是R2级其余理财啊！”

面临赎回压力，银行整体发声

此次理财富品净值回撤，也袭击了投资者的信心，部门产物也面临了较大的赎回压力。

11月16日，有投资者反映，招银理财旗下的一款R2中低风险的固收类理财富品“招银理财招睿活钱管家添金2号”泛起了无法赎回情形，赎回界面显示“由于赎回客户太多，已触碰巨额赎回上限”。随后，该产物在当天就已恢复赎回功效。招商银行App显示，该产物净值自11月9日最先下行，累计收益率从0.85%下行至11月16日的0.65%。

与此同时，南京银行也泛起了对代销基金和部门银行理财阶段性暂停赎回的情形。11月14日、16日，南京银行两发通告，暂停部门理财富品的申购、赎回等服务。

在此情形下，多家银行理财子公司纷纷作出回应，以抚慰投资者情绪。现在，招银理财、农银理财、中邮理财、平安理财、兴银理财、恒银理财、南银理财、杭银理财、苏银理财等在官方微信民众号皆宣布了通告，对理财富品净值颠簸、投资者该若何应对，作出了说明。

（图源/招银理财民众号）

其中，招银理财针对无法赎回等情形也作出了注释。招银理财示意，“部门代销渠道在手机端设置了巨额赎回控制相关提醒，并不意味着产物流动性泛起问题。”并称“我司已协调代销渠道实时优化系统设置，保障投资人顺遂举行申赎。建议投资者理性评估市场转变及投资需求，阻止因短期颠簸赎回而造成不需要的损失。”

对于这一轮市场调整的缘故原由，“投资机构抛售的债券数额是异常大的，体现出来的效果就是债券产物净值下跌，净值一下跌，就有许多银行理财富品的耐久投资者选择赎回变现。”有招商银行事情职员称。

理财“跌麻了”，由于债券？

“债市现在遇到了6年来*的回调。银行稳健理财大部门都设置了债券，以是泛起净值下跌。”一位业内人士对市界说。

自11月11日以来，债券市场价钱泛起猛烈颠簸，而银行理财一直是债券市场的主要买方。《中国银行业理财市场半年度讲述（2022年）》显示，住手2022年6月尾，牢靠收益类理财富品存续余额27.35万亿元，占所有理财富品存续余额的93.83%。大量牢靠收益类理财富品，主要投向了债券市场。

不少业内人士指出，债券市场的猛烈颠簸，是此次银行理财富品“破净潮”的最直接缘故原由。

据《金融时报》报道，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华示意，主要有两个因素导致近期债券价钱下降：一是市场流动性有所收敛；二是市场投资者对经济远景加倍乐观，使得部门债市资金可能流入到股市，部门债基面临一定赎回压力，债券供应增添。

近期羁系层陆续出台了“第二支箭”、地产新十六条等政策，对资源市场发生了深刻影响。中信证券首席经济学家显著示意，一系列支持政策有望助力经济基本面回温顺信用环境的改善，也使投资者对政策以及耐久经济的预期发生转变，愈发看好权益市场苏醒，因此最先自动调仓，导致债基等固收类产物被提前赎回，治理人不得不抛售债券资产，进而使债市面临较大的赎回压力。

这也意味着，一系列政策的出台，市场预期的向阳态势，也促使部门投资者将资金从债市流入股市，形成了“跷跷板”效应。但这对债券市场而言，均是“利空”新闻，也引发了本轮债市下跌。而在今年资管新规落地之后，银行理财不再“保本”，银行设置的底层资产中的债券价钱大跌，也迅速出现在了理财富品的净值上。

中信证券显著债券研究团队就示意，“银行理财和基金客户习惯于‘追涨杀跌’，申赎行为的‘顺周期性’往往会放大市场颠簸，再度引发净值调整，继而再度激起赎回压力，形成恶性循环。”

银行理财投资者们，往往已经习惯了“求稳”心态，面临短期颠簸的容忍度较低，也容易引发赎回行为。而当理财和基金抛售压力较大时，又会引发市场继续调整，继而进一步影响净值，继续引发赎回压力，形成和股票市场回撤时类似的“踩踏效应”。

不外，对于当前的产物投资战略，也有银行理财机构也表达了自己的看法。招银理财示意，“现在债市短期急跌，但债券有票息收益，行情逐步见底，已至建仓时点，我司仍看好后续市场。”并希望投资者宜谋定尔后动，理性看待市场短期颠簸。

招银理财在通告中示意，现在央行已举行1320亿元7天期逆回购操作，“对缓解市场流动性及提振市场预期起到要害作用，短期存单收益率较16日已逐步下降。”在此情形下，招银理财示意，“我们预计，本轮因经济政策预期利好和债市担忧情绪导致的债券快速下跌行情趋于尾声。”

农银理财也在致投资者的公然信中示意，持有净值型理财富品一定要面临市场颠簸，而耐久持有专业机构产物，是有用应对市场短期颠簸的有用方式。展望后市，我国经济耐久向好的基本面没有改变，债券市场的短期调整将逐步企稳。

“后续银行理财富品在近一两周内可能还会发生一定颠簸调整，任何政策从出台、落地再到泛起效益效应的话，需要一段时间。但时间实在不会太长。”前述招商银行事情职员说。

银行理财，告辞“保本”时代

“保本”的银行理财时代，已经竣事了。

2022年，随着资管新规过渡期的竣事，彻底打破刚性兑付，银行理财富品也告辞了“零风险”，迎来周全净值化时代。凭证银行业理财挂号托管中央组织今年2月宣布的讲述显示，住手2021年底，保本理财富品的规模已经压降至零。

此前，理财富品已发生过大规模净值回撤征象。在今年3月份，全市场有3600只银行理财富品录得负收益，破净银行理财富品到达1200只，破净的产物占总产物数目跨越13%。

3月那次的“破净潮”，主要是由于股票市场的回撤。但在凶猛水平上，也这次相比也不遑多让。据报道，Wind数据显示，整个银行理财市场最近一周的平均回报为0.30%，拉长到近1月来看，所有产物的回报率为为0.09%。而在今年3月尾，近1月的平均回报为0.15%。

在产物笼罩局限方面，凭证南财理财通数据显示，此轮破净中，牢靠收益类产物占比49.47%，夹杂类产物占比48.41%，漫衍较为平均；而在3月份的破净潮中，固收类产物的占比远超其他种类，比例为61.40%，夹杂类和权益类的占比则划分为37.05%、0.96%。

此次破净，虽然“罪魁罪魁”是债券。但对于投资者们来说，他们不得不面临的一个事实是：想要获得收益，就必须肩负风险；低风险，永远也不意味着“保本”。这是周全净值化时代，投资的“必修课”。

但也有失望的投资者们，想要跳出这个漩涡。李兰就说，自己的“心脏遭受能力有限，以后不想再碰理财了”。纵然是拥有厚实投资履历的老李，也直言：“基金司理也不能完全踏准市场节奏，我以后可能会将资金更多设置在无风险的大额存单上。”

（应受访者要求，李兰、老李和张宇为假名）