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Q2财报发布后，小鹏轿车官方商城上架了一款自我戏弄T恤，上面写着自嘲的一句话：“真搞技能的”。

这种戏弄好像也把接连两个季度毛利率为负的小鹏，与现在玩转彩电冰箱大沙发的抱负两家新实力放在了职业开展的对立面：

商场先行和技能先行，究竟哪种途径是对的？

尽管不能否定小鹏在自动驾驭技能开展上的先行，可是小鹏的开展中也有不容忽视的智能轿车开展的问题——这不单仅仅小鹏的问题：

由于技能之于商场的变现才干仍然过于久远，以至于让小鹏在阶段性开展中，忽视了许多根底开展问题。

所以小鹏，乃至许多新实力，现在针对商场下了更多的功夫。

从上一年年末到本年，小鹏会集办理职权，储藏新的技能架构，在营销上测验打破，简直集悉数精力放在时下的最重要产品G6，给出让人难以回绝的价格——不乏想向外界传达一个信息：现在处于低谷的小鹏，处于深蹲的过程中，但最终会凭借技能完结转型，完结深蹲起跳的动作。

那么，小鹏在Q2，乃至是下一个季度，跳起来了吗？

Q2了，小鹏轿车还在亏钱

接连两个季度交给毛利率为负、亏本不断添加的财报，关于一家轿车企业来说，冲击一定是巨大的。

由于整个二季度小鹏轿车的交给量仅为2.32万辆，比较*季度添加了27.3%，Q2的营收添加也简直与交给量添加保持着相同的起伏，财报显现，小鹏轿车二季度总营收为50.6亿元，环比添加25.5%，同比下滑31.9%，没有太大惊喜。

可是，Q2小鹏轿车的亏本还在加重，二季度小鹏轿车净亏本为28.0亿元，同比添加3.8%，环比添加20.0%。

毛利率的体现也更为糟糕，二季度小鹏轿车的轿车毛利率为-8.6%，毛利率为-3.9%，这也是小鹏轿车第2次呈现负的轿车毛利率。

图源：小鹏轿车财报

在财报电话会中，小鹏轿车仍一直企图向外传达一种决心：处于深蹲期的小鹏，正蓄力起跳。

不过，从小鹏轿车供给的三季度交给预期来看，并未带来很强的添加决心。

小鹏轿车估计第三季度交给量为3.9万辆-4.1万辆，相当于均匀每月1.3万辆左右的交给水平，也便是说，在小鹏G6上市后的三个月里，仍处于产能不断爬坡中，小鹏轿车估计G6完结产能爬坡后，四季度冲击月交给2万辆。

而抱负这边现已给出了Q3到达10万辆、Q4单月4万辆的交给方针。

依照这样的交给方针，本年小鹏轿车的年度交给量也无法到达15万辆，这样的交给成果，在新实力的榜单中，很难挤进靠前的方位。

短期之内，小鹏仍要靠G6扛起添加重担

从头实力的排头兵，到另起炉灶，小鹏轿车踩了许多坑，尽管在自动驾驭技能上，小鹏轿车具有许多先发优势，可是假如不将现阶段的问题逐个处理，小鹏或许从很难比及自动驾驭技能全面迸发的那一天。

小鹏关于Q3和Q4小鹏的整个销量方针仍然没有到达一个很高的预期，为什么？

首要，小鹏轿车现在正在进行的降本革新和安排结构调整，还处于深度调整期，在财报电话会中，小鹏轿车屡次说到降本。其间涉及到途径降本、硬件降本、营销降本，除了硬件降本层面，其他的降本作业首要都是由小鹏轿车总裁王凤英主导。

另一项长时间工程便是安排结构调整，这也是曩昔一段时间来何小鹏在不断着重，但也回绝泄漏细节的革新，关于小鹏轿车董事长何小鹏来说，在宣告安排结构调整完结的机遇，也有必要是商场见到起色的那一天。

所以或许在第三季度乃至年末，才干看到小鹏轿车在上述两方面的根本改变——这儿面有一个节奏的问题。

另一个层面，便是小鹏轿车现阶段的产品问题，也是最为要害的问题。

在答复Q2亏本加重的问题时，小鹏轿车财政副总裁吴佳铭说到，二季度欧洲G3i订单影响，以及部分旧车型的营销开销有所添加，并着重亏本大部分影响均来自非现金要素。

财报中也说到，与G3i有关的存货减值及存货收购许诺亏本，对Q2轿车毛利率产生了4.5个百分点的负面影响。

这其实还涉及到一个问题：曩昔小鹏轿车处于高速开展阶段，不管关于一代车型的换代速度，仍是过早敞开欧洲战略，都没有系统性考虑，这也导致在商场份额下滑阶段，战略不行聚集，对小鹏整个成绩体现带来了不同程度的连累。

这也是为什么小鹏轿车看似拿出了重磅的扶摇架构，具有价格竞争力的G6，可是另起炉灶仍然需求很长的周期。

作为小鹏*代车型，G3i尽管在2021年进行过改款，可是从现在的商场体现来看，关于小鹏国内商场的奉献现已没有太大效果。关于这款车型是去是留，或许是否会在2024年下半年的小鹏轿车换代节点，一致至扶摇架构，小鹏轿车并没有清晰标明。

G3i在欧洲电动车商场也并非抢手热销车型，G3i在欧洲出售，更能够看作是小鹏轿车不想容易停掉欧洲商场，可是现在又没有大的动力去推进，因而，在这个阶段，不得不耗费小鹏轿车的资金去尽力保持。

产品层面的另一个扎手问题是，G6体现不错——但上市后体现平平的G9亟需换代去从头取得商场。

而关于G9的换代，何小鹏也表明，从2024年下半年开端，小鹏会有十分多新车型和换代车型推出，而且会根据一致架构，从15万到35万这个等级都会包括在内。

在产品换代上，小鹏既没有抱负决断砍掉一代车型的决绝，也没有蔚来行将完结二代渠道切换的进程，构成了看似产品很多，实则仍没有构成互补支撑体系的短板局势。

小鹏P5实则也是印证了一个问题：在小车商场，小鹏的智能化还无法发挥影响用户购买决策的效果。

这也意味着，产品结构的调整，短期内很难看到改变，现在小鹏轿车的商场只能靠G6和P7i。

产品之于商场份额的效果，其实才是决议小鹏现阶段添加力的要害，可是在这一层面，小鹏的调整还要继续到明年末。

XNGP的决心有多少

曩昔一个月，小鹏轿车的音讯喜忧参半。

与群众的协作，让小鹏的技能才干得到了职业认可。而小鹏从前的智驾一把手吴新宙的离任，也无疑加重了小鹏未来的技能开展走向。

不过从音讯面临股价动摇的影响看，本钱商场仍然看好小鹏轿车的技能才干。

关于技能开展前景，商场仍然保留着向好的希望。

在小鹏轿车还在探究硬件降本时，现已有音讯称，行将换代的Model 3或将移除一切雷达，感知硬件本钱下降，也直接让Model 3有望到达20万区间。

由此可见即时与国内同行比较，小鹏处于相对*的位置，可是在整个职业，小鹏仍然需求尽力追逐。

何小鹏在财报电话会中说到，自动驾驭的iPhone 4时间或许要在2025年乃至2026年到来。

一起，小鹏轿车关于技能变现的进程现已预备发动调整。何小鹏称，2024年，方案经过技能创新使XNGP的BOM本钱下降50%，让⾏业*进的智能驾驭硬件上成为全系标配，而且探究为⽤⼾供给软件订阅的灵敏付费⽅式。

在进行一段时间的商场培养期后，小鹏轿车预备从头发动依托软件添加营收的新阶段了，而这部分的体现，除了与技能体会相关，实则也是由商场份额决议：小鹏的新车交给量越高，XNGP软件付费的添加才有空间。

在职业拐点到来之前，XNGP能让小鹏跳多高，仍然很难预估，只能说，这是小鹏轿车深蹲*的本钱了。