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债务压身、退市、停业……负面新闻盘旋缠绕数年的拉夏贝尔，终于在漆黑中见到了一丝曙光。

克日，拉夏贝尔宣布通告称，“本公司已进入停业重整程序，公司及相关各方起劲配合治理人有序推进停业重整事情。”

价值星球以投资者身份致电拉夏贝尔证券部，相关事情职员示意，在今年6月宣布预招募通告后，有1名意向投资人报名并提交了重整投资方案。但现在公司的停业重整投资人还在招募中，需要多方凭证意向投资人报名情形举行遴选，才气最终确认投资人。

换言之，市场最为关注的停业重整投资人和停业重整方案，依旧是停业重整事情中有待推进的那部门。

时也，命也。现在在泥潭中守候救世主泛起的拉夏贝尔，也曾是中国女装界的“*”。*时，拉夏贝尔头顶“中国女装*股”的名号上市，天下直营门店迫近10000家。现在，旗下门店已仅剩200家，整个公司的运气危在旦夕。

1、也曾冠绝群雄

负面缠身的拉夏贝尔，曾是一代人的青春回忆。

对于“Z世代”人群而言，拉夏贝尔更像是一个只活跃于互联网的名词，但对许多80后、90后而言，拉夏贝尔代表着青春，同时也代表着已往。

对拉夏贝尔另有印象的90后女生西瓜向价值星球直言，自己现在另有一件穿了7、8年的拉夏贝尔外衣，“念书时刻在专柜买的，一件外衣买好几百块钱，价钱虽然贵但胜在版型好、质量好。”

“最近一次买它家衣服照样早几年清仓时，99元买了4件衣服，再厥后还会有看到关注的尾货博主甩卖它家品牌衣服，价钱是比之前都廉价了，但我却以为名目和质量没之前好了。”西瓜直言，自己应该以后都不大可能买拉夏贝尔这个牌子的衣服了。

作为拉夏贝尔十多年前的忠适用户，米娅示意，由于拉夏贝尔的口碑一直不错，以是在其刚事情的几年，最常买的就是拉夏贝尔的衣服。“我上大学时刻，买的*件正装就是拉夏贝尔。印象很深刻，是在阛阓一个特卖场挑的，和门店比价钱划算许多，但做工和品质一点不输大牌。”米娅说。

但现在，米娅也直言近十年来都没去过拉夏贝尔的门店，“别说拉夏贝尔了，我连逛街都很少逛。现在都是线上买衣服，试了不合适就用运费险退回去。”

米娅的购物习惯从线下转线上的这十年，恰是电商迅猛生长的十年，同时也是拉夏贝尔从高空陨落的十年。

时间回到2014年，这一年拉夏贝尔在港交所挂牌上市，2017年公司上岸上交所主板，成为海内首家“A H股”上市的服装公司。

拉夏贝尔线下店

彼时的拉夏贝尔，风景无两。天风证券2017年一份研报显示，拉夏贝尔市场占有率排名天下第三，占比到达5%，由于排名前两位的均为国际品牌，拉夏贝尔现着实海内服装品牌中*。

在2017年赴上交所上市的招股书中，拉夏贝尔注明募资16.4亿元，其中15.6亿元将用于零售网络扩建。直言要在未来三年内，将在现有的7147家零售网点的基础上，再扩约莫3000个直营网点。

换言之，根据拉夏贝尔的设计，到2020年拉夏贝尔的门店将突破10000家。

但事情没有根据其预期生长，拉夏贝尔门店数目*停留在了9448家，且停止2023年6月，门店数目仅剩200家，而且还在进一步缩减中。

2、“中国版ZARA”陨落记

早前拉夏贝尔曾被外界称为“中国版ZARA”。

但自2018年以来，拉夏贝尔就深陷亏损沼泽中。财报数据显示，2018年拉夏贝尔营业收入101.76亿元，同比下降2.58%，但在昔时首次录得亏损，共亏损1.56亿元。次年，亏损进一步扩大至21.66亿元。

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山雨欲来风满楼，延续两年录得亏损的拉夏贝尔在2020年迎来了更大的溃败。

2020年7月1日，由于延续两个会计年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为负值，拉夏贝尔的A股股票克日起被实行退市风险警示。彼时的拉夏贝尔还信心满满，“公司会全力以赴争取实现2020年度扭亏目的。”

但后续一系列数据解释，当*张多米诺骨牌倒下的时刻，拉夏贝尔已无力撤去中央的多米诺骨牌，只能眼看着一张张骨牌的接连倒下。

2020年7月10日，拉夏贝尔收到《股权司法冻结及司法划转通知》，实控制人邢加兴及其一致行悦耳上海合夏投资有限公司所持有的公司股票被司法冻结。同年8月，拉夏贝尔因未推行执法义务被法院列为了失约被执行企业。

2021年11月，拉夏贝尔公司宣布通告称，因资不抵债，公司被申请停业整理。2022年5月，拉夏贝尔被上海证券生意所摘牌。2023年6月，上海市第三中级人民法院裁定受理拉夏贝尔停业整理。2023年9月，拉夏贝尔在港交所宣布通告，公司已进入停业重整程序，公司及相关各方起劲配合治理人有序推进停业重整事情。

图源：拉夏贝尔通告

北京市京师状师事务所合资人卢鼎亮向价值星球示意，停业重整与停业整理相比，将会提高停业企业的债务清偿能力或清偿比例，进而保障大部门债权人的利益。停业重整历程中，通常主要的一步是公然招募停业重整设计的投资人。

就现在掌握的信息来看，只管停业重整投资人还未确认，但已有1名意向投资人报名，同时该意向投资人已签署《投资意向书》，并按约定缴纳了投资保证金。

在卢鼎亮状师看来，保证金的缴纳效果现实上是双向的，于意向投资人而言，缴纳报名保证金意味着对本次投资的投入和重视；于治理人而言，收取保证金也代表需要接受配合提供尽职观察的义务。

从现在拉夏贝尔的停业重整事情流程看，也是在按设计向前推进。但正如卢鼎亮状师所说，招募意向投资人只是停业重整流程一项，往后还会有制定重整设计草案、重整设计交付表决组予以表决、经人民法院批准停业重整程序终止，停业重整设计进入执行等流程。

卢鼎亮状师提出，“重整的时间从六个月到2-3年均有。”

换言之，拉夏贝尔虽然在漆黑中等来了一束光，但要等到停业重整设计的投资人，通过股权投资、债权投资、资产投资等方式为企业注入新的资金，使得企业获得债务的整理能力和运营能力，另有一段路要走。

3、拉夏贝尔另有重生可能吗？

从拉夏贝尔现在情形来看，解决其债务问题是其能否重生的“要害命门”。

但将所有希望寄托于重整投资人身上，并非良策。正如拉夏贝尔在通告中中所说明，“若治理人或公司未定期提出重整设计草案，或重整设计草案未经债权人集会、出资人权益调整方案未经股东大会表决通过且重整设计草案未获上海市三中院批准，或已通过的重整设计草案未获上海市三中院批准，公司将被上海市三中院裁定终止重整程序，并宣告停业。”

而且即便解决了债务问题，也只能说是解了“燃眉之急”，而不能“永除后患”。

中国商业团结会专家委员会委员、北京商业经济学会常务副会长赖阳指出，拉夏贝尔昔时能够脱颖而出，是由于和偕行相比更有设计感，获得了更多年轻消费者的喜欢。

“云消费时代以‘零时差、零距离、零渠道’为基本内容，因此实体店的生长都必须要面临升级转型的态势。”赖阳指出，拉夏贝尔高库存、高成本的实体服装店模式，是不相符当下云消费时代主流的。

同样，对于拉夏贝尔的陨落，贝恩公司全球商品战略照料总监潘俊以为是多方缘故原由造成的效果。

“首先是品牌战略失足，拉夏贝尔在已往几年中频仍调整品牌定位和气概，导致消费者对其形象和气概发生疑心，失去了忠实的消费群体。”潘俊以为，公司治理层的决议失误也是一个主要缘故原由。例如，太过扩张、盲目开店、太过依赖线下销售等问题都导致了拉夏贝尔的业绩下滑。

多重因素配互助用，进一步导致了拉夏贝尔的大北局。

在潘俊看来，海内快时尚行业当下的生长趋势是多元化和个性化。随着消费者对时尚的需求越来越多样化，快时尚品牌需要加倍注重产物的差异化和个性化，以知足消费者的需求。此外，电商渠道的崛起也对快时尚行业发生了重大影响，快时尚品牌需要增强线上线下的融合，提升线上销售能力。

上述几点对于拉夏贝尔来说，都是需要补齐的短板。