远大期货官网

6月20日，蔚来发布公告，宣告和阿联酋阿布扎比政府旗下出资组织CYVN Holdings签定股份认购协议，承受这家来自中东的本钱的出资。

蔚来公告截图

而在9天前的6月19日，出路轿车的官微发布音讯，其母公司长城华冠也与来自中东的约旦*私营公司Manaseer Group签署战略协作协议，一起在约旦树立合资公司。

再往前8天，即6月11日，相同来自中东的沙特出资部，与华人运通签署了一项价值56亿美元（约合401亿元人民币）的协议，两边将树立从事轿车研制、制作与出售的合资企业。

甚至于，近期还有风闻称，恒大轿车将被中东区域的阿联酋皇室基金加持的NWTN收买。

这么看来，不到半个月时间，中东本钱就密布出资多家我国造车新势力。出资之频频，前史稀有。可见，中东本钱对我国造车新势力分外偏心。

我国新动力轿车工业的投融资，一贯处于增加态势 图源：Wind、来觅数据

其实，中东本钱一贯热衷于出资新动力轿车工业。不只对我国，中东本钱对国外的新动力轿车工业也分外喜爱。被誉为“特斯拉杀手”的新锐电动轿车公司Lucid Group，便是沙特最首要的主权财富基金——公共出资基金(PIF)在美国*规划的出资之一，并且还在不断加大出资。

只是，现在我国的新动力轿车工业开展水平，全世界*。我国电动轿车百人会副理事长、秘书长张永伟在2022年就表明，我国将在轿车供应链革新中成为重要的新中心。所以，偏心新动力轿车工业的中东本钱，密布出资我国造车新势力，就不难理解了。

中东本钱频频出资我国新动力轿车工业的原因，短期来看，面对来势汹汹的轿车电动化，全球石油需求不断削减，中东国家加码新动力轿车赛道，可进行战略对冲。长时间来看，中东国家是在为“后石油年代”做预备，它们用“石油盈利”出资新动力轿车工业，可完成新动力轿车工业链的本乡化，然后促进经济多元化转型。

本文环绕中东本钱密布出资我国新动力轿车工业的这一现象，企图答复以下三个方面的问题：

1、中东本钱出资蔚来等我国新动力车企的详细情况是怎么样的？

2、中东本钱密布出资等我国新动力轿车工业的原因是什么？

3、我国企业该怎么使用这一时机？

密布出资

据蔚来的公告，CYVN Holdings对蔚来的出资，将经过定向增发新股和老股转让的方法进行，出资金额约为11亿美元。

出资数额尽管巨大，但从讨论到签署协议，仅用了三周时间。这是由于，该出资对两边来说，都是急需的。

本年一季度，蔚来净亏损为48.04亿元，比照去年同期18.25亿元的净亏损额，处于扩展状况。更要害的是，蔚来毛利率还在不断下滑。2023年一季度，蔚来公司的毛利率和轿车事务毛利率分别为1.5%和5.1%，而去年同期这两项数据分别为14.6%和18.1%。

到本年3月31日，蔚来持有的现金及现金等价物仅为147.63亿元。可是，蔚来的研制投入却越来越大。其一季度研制费用为30.75亿元，同比增加74.6%。在4月举行的我国电动轿车百人会论坛（2023）上，李斌还表明，要坚决为长时间的、最终的胜出进行投入。

这个时分，来自中东的这一笔大额“输血”，可谓蔚来的一针强心针。上一次，蔚来取得的巨额融资仍是在2020年，其时，合肥政府的70亿出资，协助蔚来走出了最风险时间。

关于中东本钱来说，单从财政视点看，这笔出资便是非常合算的。自2022年下半年开端，蔚来股价继续下滑，现在已降至10美元/股之下。中东本钱此番出资，认购价为8.72美元，算得上蔚来近三年来股价低点。

近一年来，蔚来股价滔滔不绝 截图于雪球

不过，中东本钱出资蔚来，不为短期利益，更垂青的是与蔚来的协作。据蔚来的公告，两边还将在蔚来世界事务上进行战略协作。

中东本钱对出路轿车、华人运通的出资，都是以树立合资公司的方法进行的。

详细来看，出路轿车的母公司长城华冠，将与来自中东的约旦私营公司Manaseer Group将一起在约旦树立合资公司。来自中东的沙特出资部，与华人运通的出资协议，也要求两边将树立从事轿车研制、制作与出售的合资企业。

天边轿车承受沙特Sumou Holding的出资，也约好一起在沙特建立新动力轿车的出产制作和研制基地，且新动力轿车的年产值要到达10万台。

因而，与其说中东本钱是在出资我国的新动力车企，不如说它们凭仗本钱的优势，将我国的新动力车企“拉”到中东，为该区域带去新动力轿车工业。

背面原因

中东一贯盛产石油，可是，在此前的燃油车年代，美国、欧洲和日本一贯占有主导地位，中东国家未取得布局燃油车工业链的时机。所以，很长一段时间，整个中东区域都没有轿车工业，所需轿车彻底依托进口。

现在，轿车工业向电动化转型，尽管轿车业不断削减对石油的依托，可是中东国家能够经过出资布局，招引新动力车企到中东布局工业链，然后参加到这一轮的竞赛中来。

这对中东国家来说，是一个较大的时机。而时机的取得，一方面得益我国的新动力轿车工业的开展，坚持了公正、敞开的准则，发明了一个比燃油车更公正的竞赛环境。

另一方面，是由于新动力轿车的造车门槛并不高。赛麟轿车创始人王晓麟就表明，新动力轿车制作，“任何人都能够做，由于确实太简单了。”

燃油车制作，中心部件发动机、变速箱和底盘的技能，均需各车企自己研制；而在新动力车制作范畴，中心的电机、电池，甚至芯片等零部件，都来自于敞开的供应链系统，无需车企自己把握。

此前身世于互联网企业的“外行”，如蔚小理等新势力，都能造车成功。所以，中东国家经过出资的方法，也有或许成功布局新动力轿车工业。

实际上，中东国家不断依托出资，与新动力车企的协作，现已开端布局新动力轿车工业了。

2022 年 11 月，沙特宣告推出*电动轿车品牌 Ceer。据PIF的声明，Ceer“是*个在沙特出产电动轿车的沙特轿车品牌，将为沙特以及中东和北非区域的顾客规划、出产和出售一系列轿车，包含轿车和SUV”。Ceer轿车估计在2025年上市。

尽管Ceer轿车还得依托富士康为其开发电子电气架构，零部件也需求取得宝马的技能答应，但这现已是沙特在轿车制作范畴跨进的一大前进。

并且，盛产石油的中东国家，加码新动力轿车赛道，也是面对燃油车销量走下坡路、石油需求削减局势，而进行的一种战略对冲。

经济转型

除了战略对冲之外，中东国家经过出资、合资的方法，引进新动力轿车工业，对其工业多元化、经济转型的促进作用也很大。

只是依托石油出口获取收益的中东国家，是急需经济转型的。

早在2020年，时任对外经济贸易大学国家对外敞开研讨院研讨员、海湾研讨中心主任丁隆就表明，中东国家即将迎来“后石油年代”，中东依托油气收入的“食利经济”形式即将分裂。

详细来看，现在，全球石油消费首要包含交通、非焚烧（化工）、工业燃料、修建、电力等五个范畴。到2020年，交通范畴耗费石油占比挨近40%。但随着新动力浪潮席卷交通出行范畴，2035年前后，或将完成全面电动化。到时，全球对石油的需求量将呈现较大动摇，这对中东国家的冲击较大。

以沙特为例，据沙特计算总局数据，2022年石油收入占总收入的比重为68.2%。全球石油消费削减，沙特经济必受影响。

为此，包含沙特在内的中东国家，此前已采纳了一系列经济转型办法，最为典型的便是“出资立国”战略，扮演风险出资基金或股权出资基金人物，大手笔出资草创公司，收买跨国公司股份。可是，这种出资归于纯本钱型，没有技能和办理溢出效应。这部分出资收益仍归于“租金收入”，将导致国家经济二次“食利化”。

因而，丁隆主张中东国家发挥工业优势，自动参加全球价值链，用 “石油盈利”为工业化和经济多元化奠定根底，以完成经济转型。

现在，中东国家采纳合资的方法出资我国的新动力轿车工业，可引进新动力轿车工业链，促进本国轿车工业的开展，无疑是正确的行动。

轿车工业被称之为“制作业之母”，是公认的最能体现国家制作实力的重要标志之一，其对上下流工业的带动作用非常大。有关数据显现，一辆车有1000多个总成零部件，来自200多个一级供货商(Tier 1)。轿车制作业每增值1元，可拉动上下流相关工业增值2.64元。

轿车制作对其他职业的彻底耗费系数 数据来历：国家计算2020年我国投入产出表，图源：中泰证券研讨所

沙特Ceer轿车的制作，就现已带动上下流工业的开展。比如，沙特将制作一座电动轿车电池金属工厂，作为Ceer轿车制作的配套。别的，《华尔街日报》本年3月曾报导称，为支撑Ceer轿车的出产，沙特和富士康洽谈将建造一个出产芯片、电动轿车零部件和其他电子产品的价值90亿美元的工业设备。

总归，PIF已估计，Ceer将招引超越1.5亿美元的外国直接出资，发明多达3万个直接和直接就业时机，估计到2034年将为沙特奉献80亿美元的GDP。

之前，沙特对Lucid Group的出资，也使得Lucid Group在沙特滨海城市吉达（Jeddah）建造一家电动轿车装配厂，年产值将到达15万辆。别的，中东本钱与天边轿车、出路轿车树立的合资公司，也将如Lucid Group相同，未来将为该区域的新动力轿车工业开展“添砖加瓦”。

去中东“卷”

中东国家对新动力轿车工业的密布出资，关于我国新动力轿车工业来说，也是一个时机。

现在，我国新动力轿车工业非常内卷，已进入筛选赛阶段。余承东在2023我国轿车重庆论坛上也曾说到，未来能活下来的企业每年的产值达不到500万辆以上或许达不到1000万辆以上，就很难在这个年代安身。”而国内的轿车厂商中，还没有一家车企的产值到达该等级。

因而，余承东猜测：“站在五年、十年更远的维度来看，未来能活下来的主力厂家是少量”。长安轿车董事长朱华荣更是直言，3-5年后，或将还有60%-70%轿车品牌面对关停。

即便在现在，也有新动力车企开端走向破产。6月14日，拜腾轿车背面的南京知行新动力轿车技能开发有限公司被请求破产。从前兴旺一时的威马轿车、雷丁轿车也处于危局之中。

在我国新动力车企面对着“有你没我”的筛选赛时，中东这些国家，为完成经济多元化转型的方针，正在大力支撑新动力轿车工业开展。

沙特政府现已设定了电动轿车方针，估计到2030年，首都利雅得的电动轿车数量占比至少到达30%。而据券商我国2021年10月征引剖析人士言辞，沙特主权财富基金对电动轿车制作商的出资，是沙特政府对该基金的重要查核规范之一。

阿联酋近期发布了“阿布扎比工业战略”，新动力轿车工业已成为阿联酋国家动力战略转型的重要组成部分。世界咨询公司Arthur D Little发布的“2022年全球电动轿车预备度指数”陈述显现，阿联酋的电动轿车预备程度排在全球第8位，被归为“新式电动车商场”，估计在2022-2028年间以每年30%的速度增加，显现出巨大的商场潜力。

中东国家的经济转型，大多采纳了押宝的新动力轿车项目的办法，可预见的未来，中东国家的基金将会出资布局更多的新动力轿车工业链公司。这关于或许被“筛选”的新动力车企、供应链企业来说，无疑是一个时机。

除了取得资金支撑外，关于我国新动力车企来说，相较于我国商场的“内卷”，中东商场依然是“蓝海”商场，潜力巨大。现在，承受中东出资的天边轿车，甚至Lucid Group，都现已、或着手去中东国家当地建厂，以便在当地出售，然后顺畅享用当地商场盈利。

因而，我国的一些新动力车企、甚至供应链企业，与其在国内卷，不如去中东区域“扑棱”。

别的，中东国家不只有布局本乡新动力轿车工业链的愿景，更有将新动力轿车事务掩盖全球的主意。无妨斗胆幻想，未来，中东本钱与我国造车新势力，一个“出钱”，一个“出技能”，一起开辟全球新动力轿车商场，将所向无敌。