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2023年头，证券时报旗下数据宝统计了一份数据，数据来自券商、投行和第三方调研机构对一系列上市企业的调研。调研的项目包罗企业漫衍（行业、规模等）、机构评级和被调研企业的股价和利润等指标，希望以此判断2023年的热门赛道和潜力企业。

这当中，有部门调研效果基本准确，好比生物医药、智能家居等行业高开高走，保持兴旺生命力。但也有一些展望和现实截然不同，好比被大部门机构看好的汤姆猫高位俯冲，营收、股价均搭上过山车，更在上半年收到深交所问询函。

事实注释，追逐风口是风险很高的行为，由于风口陨灭的速率可能会跨越所有人的想象——汤姆猫及其所代表的元宇宙赛道，就是*的证据。

2023年已经靠近尾声，有若干风口、若干巨头或独角兽倒在这动荡的一年？这些破灭的风口，又给我们带来了什么教训？

01 元宇宙与新消费，2023开启Hard模式

2022仍是一片红火，2023年急转直下的赛道，你*时间会想起谁？元宇宙、新消费生怕是被提及最多的两个名字。在此之外，早已被遗忘的共享办公也迎来Wework申请歇业珍爱这一标志性事宜。这几个倒霉的赛道，配合组成了2023年新经济领域最萧条的切面。

1、元宇宙：大厂急速撤军，资源骑虎难下

元宇宙风口破灭的证据来自多个方面：作为主力的互联网大厂纷纷偃旗息鼓，大批初创企业难以为继，去年努力造势的资源大鳄们则显得骑虎难下。

大厂的放弃刻意，比资源坚决得多。

腾讯于今年2月宣布关闭XR营业线，300多名员工面临调整，或通过活水机制调岗到企业部门，或直接去职。据悉，早在今年1月腾讯XR营业卖力人沈黎就传出了去职新闻，为之后的驱逐埋下伏笔。虽然之后腾讯传出过署理Meta Quest硬件重返XR行业的新闻，但至今未有实质希望。

腾讯的老冤家字节跳动，也早早敲响了退堂鼓。在腾讯XR宣布驱逐的险些统一时间，字节旗下的PICO传出了裁员300人的新闻——取笑的是，当初字节为了从腾讯手里抢走PICO，支出了数十亿的溢价。

来到年底，字节跳动的降本增效行动更进一步，PICO总裁周雄伟宣布对各个团队举行周全、大幅度裁员，据悉裁员比例高达80%。这一番操作下来，PICO已经元气大伤。留下的员工只能保证公司基本运营，和彻底驱逐XR部门的腾讯比也好不到哪去。

放眼外洋，Meta、谷歌、微软、亚马逊等大厂也早早缴械投降，只有苹果一个勇士逆势而行。但即便苹果在宣传Vision Pro时，也没有放大元宇宙这个观点，而是把重心放在自己的硬件身上。

相比之下，幕后的资源有些为难，既不愿意就此放弃，也不得不调整投资计谋。

IT桔子的统计显示，今年上半年海内元宇宙融资事宜总数为110起，其中半数集中在硬件和基础设施板块，软件、应用场景等变现更难、生长更不成熟的分赛道很难再拿到资金。另一个显著的转变的是头部效应增强，TOP 10融资事宜总金额为136.35亿元，占比高达86%。

可以看出，资源已经变得很郑重，更愿意押宝头部企业和项目。这对整个行业来说不见得是坏事，究竟早两年行业热度太高，涌进来想分一杯羹的企业太多，整个行业难免会良莠不齐。若能趁这个时机出清淤血，也是不幸中的万幸。

资源不愿投降，也让部门仍在坚守的玩家看到希望。尤其是文旅、文娱行业，看起来还没有计划彻底放弃元宇宙。这两个行业和响应的企业不愿容易放弃元宇宙，缘故原由也很现实：淹没成本着实太大了。

从2022年上半年最先，包罗陕西、黑龙江、河北、江苏、山东、上海在内的一大批省、市政府和文旅机构都投入了大量资金扶持元宇宙项目，好比上海、苏州打造了“元宇宙文旅产业园”、西安和咸阳目的打造西北*家“大秦元宇宙产业先行区”。

和互联网大厂差异，文旅产业本质上属于实体经济的一环，不少机构的元宇宙投资都是落地为实体资产，若完全舍弃不只损失前期的投入，对后续运营也是一种压力。因此，即便明知元宇宙已经退烧，也只能硬着头皮继续走下去，希望能熬到迎来转机的那天。

2、新消费：欠薪、关店、销量不振，顶流接连倒下

若是要找一个能和元宇宙比惨的赛道，新消费可以说是义无反顾。甚至比起元宇宙，新消费的溃败加倍彻底：新茶饮、新式餐饮、户外运动、零食、美妆平分赛道周全陷落，已往几年风景无限的网红品牌们一个接一个倒下。

危险的信号，最早来自新中式烘焙双子星虎头局和墨茉点心局。

今年3月，虎头局被爆拖欠员工人为和供应商款子，随后举行了大规模关店。停止发稿时，虎头局只有武汉、长沙的门店仍在运营，电商渠道也已经关闭。老冤家墨茉点心局情形稍好一些，自动撤出了北京、杭州、武汉等都会，退守长沙大本营。墨茉点心局首创人示意，此举是为了保留实力，也坦言大环境的转变已经让公司感受到很大压力。

来到下半年，红极一时的“雪糕刺客”钟薛高也传出欠薪、生产阻滞的问题，为本就如履薄冰的新消费行业再泼一盆冷水。

10月20日，钟薛高回应称正在努力解决相关纠纷，也即是间接证实了欠薪的新闻。据报道，钟薛高位于上海东方渔人码头国际中央A区 的总部已经空了一泰半，令外界对其一样平常运营发生了担忧。此外，不少生鲜电商平台已经无法找到钟薛高的产物，确立不久的高端速食子品牌“理象国”也泛起大规模缺货。

事实上，早在今年炎天雪糕消费旺季时，钟薛高的颓势已显露无疑。Foodtalks公布的数据显示，今年上半年雪糕、冰淇淋脱销榜前线的均为高性价比产物，好比伊利巧乐兹经典巧脆棒、蒙牛随变冰淇淋等，梦龙卖得*的也是10元价位的产物。雪糕市场的下沉已无可制止，钟薛高跌落神坛完全是意料之内。

对比上面这些品牌，花西子、*日志等一众国货美妆品牌的日子还没有那么糟糕，至少没到欠薪、停产的境界。只不外李佳琦直播间那一次著名的“花西子眉笔”事宜，毁掉了国货美妆身上最后一层低价滤镜，使其处境变得愈发艰难——究竟要坐实大牌平替的定位，价钱是它们必须讲好的故事。

现在的国货美妆，品牌力、价钱都不占优势，消费者也早已对网红营销免疫，衰落在所难免。*的证据就是，曾经被视作国货美妆品牌主场的双11，早已成为国际大牌的主阵地。

花西子在今年双11彩妆预售榜跌出前20名，最终的成就单也没有太大转机，欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛等大牌则纷纷挤进前十。*日志的情形也好不到哪去，不仅在双11种种榜单上查无此人，就连营销造势力度都比以往弱了不少，被不少网友讥讽“打不外就摆烂”。

在今年遭受暴击的新消费品牌还不止这些：超级文和友深圳、广州门店客流枯竭，升级刷新也无济于事；蕉下频频申请IPO失败，过高的价钱定位饱受争议……往下数，这份名单还可以增添许多耳熟能详的名字。

新消费降温的话题说了那么多年，今年算是感受到了彻骨寒意。

3、共享办公：被遗忘的风口，疫情后团灭

固然了，今年破灭的风口不止元宇宙和新消费，尚有一个早已被忽略的风口也倒下得很彻底——共享办公。

今年10月初，共享办公鼻祖、*估值高达47亿美元的Wework宣布无法支付原定于10月2日到期的9500万美元债券利息，这一新闻将Wework主要的财政状态彻底揭破人前。短暂挣扎事后，Wework最终照样走到了申请歇业珍爱的境界，186亿美元的总欠债让其谋划难以为继。

作为整个行业的明灯，Wework倒下无异于压倒骆驼的最后一根稻草。只不外共享办公讨论热度远不及新消费、元宇宙那么高，风口早已冷却多时也无法激起网友、媒体的讨论欲望，才会在种种清点中隐身。

尚有若干赛道和共享办公一样，悄无声息间就倒在2023年的隆冬？详细数字我们很难量化。但可以一定的是，这些风口的陨灭为我们敲响了警钟。那些尚未破灭的风口，也纷歧定就能高枕无忧。

02 这些风口还没凉透，但已拉响红色警报

比起全线溃败的元宇宙、新消费，今年尚有一些赛道日子过得稍好一些，却也贫苦缠身。这些风口接下来该何去何从，是亡羊补牢、失路知返，照样加速迷恋、彻底破灭，正牵动着无数企业、从业者的敏感神经。

4、直播电商：GMV节节攀升，商业模式备受争议

首先要提的，是近期争议不停的直播电商。

从GMV、场观等数据来看，直播电商并未过气，李佳琦、疯狂小杨哥、东方甄选等顶流主播/直播间仍是流量和销量的保障。

商务部的统计显示，今年前三个季度直播电商总销售额到达1.98万亿元，同比增进约61%。增速虽然比不上早两年，但也比传统的货架电商要高得多。据测算，若是能保持当前增速，今年年底直播电商市场规模有望迫近5万亿大关。

除此之外，乘着电商出海的东风，尤其是TikTok电商在今年加速了扩张措施，跨境直播也顺势而起。艾媒咨询的讲述展望，2022-2023年时代跨境直播电商市场规模增速将保持在三位数以上，预计到2025年能到达8287亿元。

（图片来自艾媒咨询）

电商平台和头部主播、MCN机构看起来也照样对直播电商充满信心，资源层面的运作层出不穷。这一边，东方甄选彻底剥离教育营业，往后将完全专注于电商事业；那一边，疯狂小杨哥背后的三只羊网络有限公司也在克日确立投资部，并被传将钻营上市。

乍一看，直播电商一片欣欣向荣。然而，鲜明亮丽的华衣后头，早已爬满虱子。从年头最先，主播行业内卷、恶性低价竞争、坑位费居高不下、赝品疯狂等一系列争议接踵而至，直播电商也一步步被舆论推向风口浪尖。

在直播电商的N宗罪中，扰乱价钱系统、激化平台和商家的矛盾是被提及最多的一项——直播间是否真的实惠，许多消费者都不敢再给出一定的谜底了。事实上，自从去年下半年以来，头部主播、MCN机构的价钱优势就遭到延续削弱，这背后牵涉到流量用度飙涨、各方利益分歧日渐严重等一系列结构性问题。

基于此，还衍生出了主播为了抢流量而在直播间做出种种稀奇行为，选品、品控不再严酷致使赝品泛滥、退货率上升等一系列附带问题。可以说，直播电商已经走到运气的分岔路，接下来这一年，是拨乱横竖照样加速崩盘，谁都难以预料。

5、折扣零售店：一边开店一边亏，加盟商惨遭“割韭菜”？

同样在争议中前行的，尚有各处着花的折扣零售店，前段时间，随同着某善于演讲的知识付费大V带来的争议，折扣零售店更是引发了打假潮。

折扣零售店这一模式在外洋并不新鲜，但在海内爆红照样已往两年的事。疫情导致的消费疲软，让消费者最先追求*性价比，零食折扣店就借此时机快速崛起，短短两年内跑出了零食很忙、零食有鸣、赵一鸣零食、零食舱等新锐品牌，连同确立跨越十年的戴永红、好想来等老品牌也焕发第二春。

紧接着，折扣店的观点从零食向其他消费垂类延伸，美妆、快时尚衣饰、日用百货纷纷入列，种种折扣零售店在天下各处着花，并降生了嗨特购、好特卖等一大批综合性折扣零售店。甚至传统商超也有意下沉，好比永辉超市就最先探索正品折扣店业态。

开店速率和门店规模，最能体现折扣零售店的疯狂。以最火的零食折扣店为例，联商网评选的“2023量贩零食连锁品牌TOP 30”榜单中，前七名的品牌门店总数都在1000家以上，头部的零售很忙门店数跨越4000家，天下零食折扣店门店总数也许在10-15万家之间，而且尚有5-10倍的增进空间。

万达电影来了一位80后「接班人」

（图片来自零食很忙官网）

但在疯狂开店的另一面，品牌间不停加剧的低价竞争、有限的客流、并不稳固的货源、叫苦不迭的加盟商等一系列负面问题渐次浮出水面。

折扣零售店这个物种在海内生长得太快，快到令业内人士都反映不外来，基本没想好应对之策。这两年所有人都想着赛马圈地、加速开店，也没有沉下心来解决盈利难、货源不稳固等问题。以是等到门店越来越多、流量不够用的时刻，底层的加盟商只能通过继续降价争取有限的客流。

凭证零食很忙的官方划定，商品售价是由公司统一制订的，但会员日折扣和其他促销方案并非牢固，加盟商要肩负部门分外开销。这一类线下折扣店出售的商品差异不大，消费者也没有什么品牌忠诚度可言，除了降价加盟商没有太多设施抢客人，进一步加大了盈利难度。

开店快，关店速率也不慢，线下折扣店正在以一种竭泽而渔的姿态消耗自己的有限生命。

6、自动驾驶：商业化加速，手艺瓶颈难倒头部大厂

和上面两条赛道相比，自动驾驶这些年跑得并不算快。百度、小鹏、理想等巨头也很清晰自动驾驶商业化是一场马拉松，没有操之过急且制订了耐久投入政策。理想就在不久前引入了第三方供应商，加大投资、加速追赶前面的竞争对手。

然而，手艺瓶颈和商业化这两座大山一直存在，是一众企业绕不外的关卡。

两者相比，自动驾驶商业化提高更大。

今年3月，北京宣布启动车内无人载人树模事情，上海在统一时间发放了首批全无人驾驶测试通知书和首批无人驾驶出租车树模运营证，百度、小马智行等头部企业的车队已经进入商业化常态运营阶段。下半年，文远知行等独角兽也获准开启无人自动驾驶出行服务商业化试点，自动驾驶商业化来到百花竟放的阶段。

但困扰业界多时的手艺瓶颈，仍然没有太大突破，甚至让部门头部玩家逐渐失掉信心。

11月21日，何小鹏在社交平台转发Cruise亏损、营业停摆的报道，并揭晓了自己的看法：高阶自动辅助驾驶或有人全自动驾驶都可以看到清晰的蹊径图，但“完全无人驾驶看不到完整的逻辑，我甚至以为可能需要另寻他路”。

小鹏是海内自动驾驶赛道的头部企业，何小鹏这一番话的影响力不难推测。而说出这番话之前，何小鹏和余承东的口水仗，早就引发了外界关于AEB效果、种种手艺蹊径孰优孰劣以及蹊径平安保障的一系列争论。

（图片来自微博）

放眼外洋，情形也不乐观。今年8月，美国旧金山政府一度放宽了自动驾驶商业化运营限制，谷歌旗下的Waymo和前面提到的Cruise都大受鼓舞，纷纷示意这是“一个伟大的历程”。但在铺开限制仅仅一个月之后，Cruise收到的平安投诉就大幅飙升，不少学者、议员都要求重启限制。

而在AI大模子这个新风口冒起之后，也占用了大厂的资源，削减自动驾驶投入已经被提上日程。

今年6月，百度宣布对内部组织架构举行调整，智能驾驶事业群（IDG）旗下的智能交通事业部被划分给智能云事业群（ACG），被视为是加大大模子投入、削减自动驾驶预算的信号。而在更早的时刻，百度IDG首席产物架构师郭阳、集度汽车智能驾驶卖力人王伟宝先后被爆去职，也引发了外界对其人才流失的担忧。

从2017年百度Apollo确立算起，自动驾驶这个风口也火了快七年了。大厂和自动驾驶的七年之痒准期而至，阵痛在所难免。能否熬过这个隆冬，要看大厂的信心还能坚持多久。

03 风口破灭，一瞬之间照样早有预兆？

风口到底是怎么起来，又为什么会一夜破灭，是一个没有尺度谜底的问题。

或许只能用那句老话来注释：幸福总是相似的，不幸之人却各有各的问题。上面这些倒在2023年或正在溃逃的赛道，有的是遭遇不能抗力影响，好比经济大环境衰落、政策的转变，但更多是由于自身的缺陷——大环境和政策的转变可以是一夕之间，内部的问题多数是由来已久。

换句话说，风口破碎往往是有迹可循的。

首先，跑得太快不是一件好事。

由于移动互联网的流量盈利越来越少，幕后的资源也好，站在台前的巨头们也好，想找到新增进点都越来越难，也不愿意放过任何一个可能的时机，继而生长到盲目加大投入炒作风口。但风口是炒起来了，高楼越搭越华美，基本不稳早晚要跨：好比元宇宙和共享办公从风口兴起最先到破灭，始终没找到合理的变现方式。

一味靠资源输血苟延残喘，则会被资源裹挟，损失自动权之余也早晚会激化双方矛盾，最终只能让事态加速失控。

好比被字节收购之后的PICO，放弃了原有的贵精不贵多研发蹊径，最先追求产物快速迭代、追求更高的出货量，破费大量资金搭建销售、运营等团队，最终导致财政状态急剧恶化。

墨茉点心局和虎头局这两个案例更是典型，在疫情时代花大价钱在北京、上海、广州等一线都会开店搞扩张，希望炒高单店估值、钻营更大融资额，却加速了自身资金链的断裂。

凡事最忌矫枉过正。每个行业都有自己的生长节奏，盲目炒作风口，无异于杀鸡取卵。

其次，良性竞争有助于提高，但恶性内卷只会损人又害己。

正如上文所说，直播电商、线下折扣店、新消费当下面临的逆境，都和猛烈的内部竞争脱不开关系。以直播电商为例，头部主播想抢流量，要以牺牲品牌方的利益为价值，这种低价内卷显然是无法恒久的，反而会损坏原有的价钱系统，制造更杂乱的事态。

最后，逆势很难逆袭，顺流而行才是最合理的谋划战略。

这两年从天堂一起跌至谷底的新消费，*诠释了这条铁律。新消费的兴起，顺应消费升级的热潮、网红营销的降生和消费贷、分期付款的普及，让消费者敢于超前消费、提前知足。但由于经济大环境承压，消费降级、理性消费已经成为新的主流，钟薛高、蕉下、花西子等品牌却未能顺应时势作出改变，自然会被时代镌汰。

雪崩时，没有一片雪花是无辜的。许多风口看似是一夜陨灭，实则内部早已腐烂不堪、警钟长鸣，只不外忙于在前线赴汤蹈火的企业、资源们从未重视这些预警信号。

任何一个风口，都是时机与挑战共存的。下一个倒下的会是谁？那些看起来最不能能的谜底，往往也会成为最终的谜底。

04 剩下的风口：谁能触底反弹、谁会跌下神坛？

这个年月从来不缺风口。元宇宙和新消费倒下了，AI大模子站了起来；这一边线下折扣店和直播电商弄得一地鸡毛，那一边会员制商逾越来越红火。

然而，历史总是惊人相似的。现在正值*、大红大紫的风口们，可能也有正在隐蔽的危急——AI大模子、生物医药、机械人等，就划分有各自的问题。元宇宙、新消费、共享办公这些风口破灭的履历和教训，值得厥后者提高小心。

近段时间闹得沸沸扬扬的OpenAI宫斗事宜，注释资源和AI企业对手艺平安和商业化存在很大矛盾。

初创团队和投资人的矛盾无日无之，正如上文所说，几年那几个破灭的风口、倒下的公司，或多或少都与这种内部门歧有关。虽然上面这些案例，但矛盾导致的效果是一致的：资源和初创团队难以共存甚至一方直接出走，要么融资冻结、资金难以为继，要么偏离原有生长蹊径。

现在OpenAI也卷入宫斗漩涡，难免让人对AI产业的未来增添一丝担忧。究竟训练AI大模子的成本更高、初创企业更依赖资源的输血，焦点手艺壁垒和商业化难度都很高，双方的权力争取固然会十分猛烈。

此外，各行各业都来凑大模子的热闹，也可能造成大模子供过于求和资源虚耗。

李彦宏在上个月举行的西丽湖论坛上示意，人类进入AI时代的标志不是生产许多大模子，而是开发更多基于大模子的原生应用。这番话固然有打广告的嫌疑，究竟百度就是AI原生应用的忠实拥趸。但李彦宏对基础大模子供过于求的担忧，也不无原理。

统计显示，停止今年10月尾海内注册公布的大模子靠近240个，上半年竣事时才不到80个。大模子要生长下去，终究要扎根实体经济、落地为应用。若是各家企业只顾研发基础大模子而不思量现实应用问题，火爆一时的“千模大战”难保会落得一地鸡毛。

值得欣慰的是，历经2023年的阵痛之后，那几个拉响警报的行业已经意识到问题的严重性，陆续做出改变。吸收前人教训的新风口们，信托也会提高小心。

一方面，行业内部在举行自我净化，重塑竞争秩序。11月，零食很忙和赵一鸣零食宣布合并，由零食很忙首创人晏周出任新团体董事长，两个头部品牌选择报团取温和，无疑会加速行业洗牌、加剧马太效应，镌汰掉实力不济的玩家。

另一方面，羁系机构也最先发力，增强监视、指导。双11前夕，直播电商之都杭州公布了《直播电商产业合规指引（征求意见稿）》，日后将重点监控主播和品牌互掐、强迫二选一、价钱垄断等行为。

亡羊补牢，为时不晚。直播电商也好，线下折扣店也罢，都还没到彻底溃逃的境界，往后也尚有潜力可以挖掘，最主要的是实时拨乱横竖。

写在最后

“充实熟悉客观条件的限制，充实熟悉自身能力的限制，兢兢业业地在有限局限内流动，这是赚钱的诀窍。”

这番话出自11月尾逝世的投资大师查理·芒格之口，是其众多为后世追捧、被无数追随者奉为圭臬的投资哲学中不太起眼的一条，却道出了最质朴的真理。然而，对于现在的投资人、企业来说，郑重和理性已成为最稀缺的品质。

移动互联网对商业天下的刷新是方方面面，其中一个显著的转变，可以归结为一个“快”字：一个风口从萌芽到发作的周期加速了，由于资源都等不及收割韭菜；一个企业的生长速率要快，否则资源就会转向你的偕行；一个产物、服务的上线/迭代速率更要快，否则用户就会被竞品抢走……

最终，似乎所有人只能陷入追风口——风口破灭——再寻找下一个风口的循环。固然也有不少行业、企业乐成站稳脚跟，走向康健生长之路，但更多被资源催熟“伪风口”，只能在烧光投资人的资金、耗尽运气后快速走向破灭——就犹如它腾飞时那么快。

这些年见证了那么多风口起升降落，作为主角的资源、巨头、初创企业们，会摒弃“唯快不破”的头脑，变得郑重和理性一些吗？

谜底仍是未知的，究竟要能乐成追逐风口，获得的将是难以计量的伟大收益，没有若干人能抵制住诱惑。

正如查理·芒格所说，“人们总是算计太多，而思索太少”，利益当前，竞争压力爆棚的企业们很难一直保持苏醒。坐看风口来了又去，或许才是这个天下的常态。