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“红黄蓝”又一次闹出了“事故”。

4月12日上午10点左右，瑞金市红黄蓝城东幼儿园内，班级幼儿分区域开展流动。

西席刘某脱鞋进入“娃娃家”流动区域，有小同伙说他脚臭，刘某低头闻了自己的脚，然后抬起脚让小同伙闻，自己用手机摄影发了同伙圈。他配文为“从小培育m”，还在谈论中写道“你品你细品”、“已经屏障家长向导了”。

这条同伙圈被截图发到了微博上，立即引发了轩然大波。

尔后，江西省瑞金市教科体局确立了团结观察组涉入观察。瑞金市红黄蓝教育机构也在13日回应了此事，称：“经调取监控录像和向在场其他西席领会情形，此行为发生在玩耍嬉戏历程中，现在尚未发现强迫、虐童或猥亵行为。”

现在，刘某已被园所辞退，并被处以行政拘留7日的处罚。涉事幼儿园也被处以限期整理并予以忠告、2021年度年检不及格的处罚。

作为中国第一家自力上市的学前教育企业，红黄蓝已经不是第一次闹失事故。

2017年11月，这家企业旗下的幼儿园就曾发生过惊动一时的“虐童事宜”；在2019年7月，红黄蓝某幼儿园一外籍西席对一女童举行猥亵，再度引发众怒，涉事外教也被逮捕。

在“幼童闻脚”事故发生后，网友们纷纷示意：“又是红黄蓝”。

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风浪不停

在2017年的“虐童事宜发生后”，舆论在诛讨红黄蓝的同时，也剑指盈利性幼儿园。“别把幼儿教育当生意”的声音逐渐占有主流，红黄蓝的谋划模式，也走到了风口浪尖上。

红黄蓝一直接纳的就是“直营 加盟”并举的模式，即：先通过自建直营幼儿园，打出品牌影响力，再接纳轻资产加盟的模式，用加盟商的钱，迅速扩张。

在其2017年9月上市之前的三年中，加盟幼儿园划分为66、111、162所，出现急速上涨的趋势，其加盟亲子园也从的487家增进到了2016年的773家。而其直营幼儿园的增速远远没有加盟幼儿园快。

制图：全天候科技

与之相对的，是红黄蓝营收数字的飙升。在2014年、2015年、2016年中，红黄蓝的营收划分为6510万美元、8290万美元、1.08亿美元。在盈利上，也实现了扭亏为盈，也从-197.5万美元、-63.2万美元，酿成了2016年时的净利润650.5万美元。

在其上市之时，红黄蓝对资源市场讲起了幼儿教育市场潜力伟大，企业快速增进的故事。也受到了资源的看好，上市首日，红黄蓝股价报收25.9美元，涨幅高达40%，市值近7.42亿美元。

但仅仅两个月后，虐童案件的发生让红黄蓝迎来了“滑铁卢”。住手4月13日美股收盘，其股票已降至2.94美元/股，总市值为8110万美元。

在“虐童事宜”发生后，红黄蓝不得不暂停了幼儿园品牌加盟营业，并对加盟治理鼎力整改提高。到2018年下半年，才重启加盟营业并改变了加盟模式，推出了收取7%用度的收益分享模式。

住手2019年终，红黄蓝在中国29个省市拥有100家直营幼儿园和250家加盟幼儿园，6个直营亲子园和1152个加盟亲子园。

但其盈利能力却并没有改善，在2017年之后，红黄蓝迎来了延续三年的亏损。2018年亏损为180万美元，2019年亏损扩大到了240万美元。而到了2020年，受疫情的影响，上半年大部门时间暂时关闭园区，红黄蓝前三季度的亏损就已到达4660万美元。

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转型自救“乏力”

羁系部门对于学前教育的规范，也深刻改变了这一市场。

2018年11月，国务院正式宣布了《关于学前教育深化改造规范生长的若干意见》，严酷划定：民办园一律禁绝单独或作为一部门资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过刊行股份或支付现金等方式购置营利性幼儿园资产。

红黄蓝再度转型。

但外洋资产并购一方面会影响到红黄蓝的现金流，进一步加大扭亏周期；另一方面还受当地政策因素的制约。有看法以为，新加坡当地政府羁系十分严酷，新加坡项目现实上对于红黄蓝的辅助有限。

而在这次的并购之后，红黄蓝的资产欠债率一下子从2018年终的52.8%，飙升至66.5%。到了2020年，红黄蓝还未迎来外洋营业拓宽的功效，就先迎来了疫情的发作，使得天下局限内的幼儿园所闭园歇业。停止2020年第三季度，其资产欠债率已高达78.3%。

图片泉源于“蓝鲸edu”

2020年，资源的怀抱向在线教育敞开，红黄蓝也最先发力在线早教领域。

在2020年2月，红黄蓝与网龙网络控股有限公司杀青战略互助，整合双方教育内容和资源，提供早教平台和产物。

对于在线营业，红黄蓝CFO顾昊在2020年第一季度财报电话集会上云云示意：公司通过数字化战略的推进，未来不仅有时机通过提供更多元化的教育服务实现增收，而且能进一步改善公司营业成本结构弹性和运营效率，提升利润水平。

不外，相比于在线教育头部企业的疯狂烧钱砸广告，红黄蓝在财政状态拮据之下并没有投入若干营销用度，2020年前三个季度仅投入83.9万美元，也因此其营业的声量在市场上并不大。

而多次“事故”的发生，也让这家企业的牌信誉度降至“冰点”。红黄蓝生长在线教育，或许最大的问题就是在于若何“洗白”品牌。而“闻脚”事宜无疑让红黄蓝“洗白”的难度再次提高。

现在的红黄蓝或已经很难再向资源市场展示自己的“羽毛”，更难等到“风”再起时。