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天天财经讯，“力争用未来18个月的时间，使企业恢回复有的市场职位。”2021年2月，正式获释不久的黄光裕曾放出豪言。

但现在的国美，似乎距离黄光裕立下的这个目的越来越远。

01 营收狂泄96.6%，现金流入不足出

8月最后一天，国美零售披露了今年上半年的未经审核中期业绩。虽然在这之前十多天，国美已经用一份业绩预告提前给市场举行了心理铺垫，但财报宣布的那一刻，投资者照样倒抽了一口凉气。

停止6月30日，国美上半年收入4.15亿元，较去年同期的121.09亿元暴跌96.6%；归母净亏损为35.39亿元，较去年同期的亏损29.66亿元增添19.32%。

图源：国美零售半年报

半年挣了4个亿是什么观点？

8月29日东方甄选入淘直播，开播10个小时GMV便突破1亿元；今年618大促，预售首日，李佳琦直播间生意额近50亿元。

国美上半年的4亿营收，只是李佳琦这样的头部主播一场直播的零头，是东方甄选40个小时的直播销售业绩。

在资源市场，国美零售的股价曾在黄光裕回归后有过短暂的拉升，最高时到达了2.38港币/股，但今后便最先漫长的阴跌。停止9月4日，其股价仅剩0.057港元/股，总市值27.22亿港元，较国美*时期的千亿港元市值，早已不能同日而语。

由于收入大幅下降，国美上半年还债台高筑。

凭证8月18日宣布的业绩预告，停止6月30日，国美逾期计息银行及其他乞贷共约为160亿元；至7月31日，国美涉及未决诉讼案件计1458宗，涉及金额约112亿元，其中银行及金融机构未决诉讼案件涉及金额约94亿元；至7月31日，国美被冻结资金共约1.97亿元。

逾期债务 未决诉讼 被冻结资金，成为压在国美身上的“三座大山”。对此，国美零售曾认可由于资金主要，部门供应商已暂停或削减向团体供货，并要求提前付款或现金生意。此外，部门银行已暂停或削减向团体提供信贷额度，并要求提高利率或增添担保。

国美零售也示意，正在与债权人、供应商、银行等各方举行相同和协商，追求重组债务和改善资金状态的方案。同时也正在追求引入新的投资者或相助同伴，增添团体的资源和流动性。

02 资不抵债或求钱无路，黄光裕曾被曝咒骂讨薪员工

国美零售身陷亏损泥潭无法自拔。

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财报显示，2021年国美零售归属于母公司拥有者应占亏损约44.02亿元；而去年这个数字却上涨到了199.56亿元。这一亏损数字甚至跨越了国美去年销售收入的规模，与去年同期相比甚至扩大了3.5倍还多。

东方财富数据显示，2017年—2021年，国美零售归属于母公司拥有者应占亏损划分为4.5亿元、48.87亿元、25.9亿元、69.94亿元、44.02亿元，共计193.23亿元。

换句话说，去年一年国美零售归属于母公司拥有者应占亏损就跨越了此前五年亏损之和。

从去年最先，国美已经由于钱焦头烂额了。

此前有媒体爆料，国美在2022年上半年实验向银行贷款。银行方面透露，国美那时向银行贷款时，用的是旗下的大中电器做贷款。那时银行方面“测算了很长时间”，最终没有放贷。

曾有业内人士一针见血指出，国美的繁荣都是确立在已往的欠债上。这让国美一直处于危险边缘。

凭证国美7月14日宣布的2022年度财政讲述看，已往一年，国美零售的销售收入从2021年的464.84亿元直接下跌到了174.44亿元，跌幅跨越六成。而流动欠债则大幅跨越流动资产规模，现金及现金等价物大量削减。从2022年欠债率来看，国美资产欠债率超98%，到这次的半年报，其资产欠债率已经冲到了106.55%。

停止6月30日，国美的非流动资产合计296.94亿元，去年年底为311.84亿人民币；流动资产为53.26亿，去年年底为114亿人民币；流动欠债为361.06亿，非流动欠债为12.07亿；净资产为-22.94亿元。

伟大的谋划压力眼前，从去年5月最先，国美便不时被传出裁员降薪、拖欠货款、断缴社保、停发人为等新闻。停止2021年终国美零售旗下共有32278名员工，但到了去年年终，员工数已削减至12431名，与上年相比削减跨越1.98万人。

去年12月，员工团体讨薪事宜再次发作。据彼时媒体报道，黄光裕12月5日遭国美员工讨薪，他于当晚8点现身谈判现场，在谈判中黄光裕侮辱讨薪员工，称“员工不要脸”，导致多名员工与保安发生肢体冲突，随后警员举行调整。

网上撒播的一段视频显示，当晚二十多名讨薪员工代表与国美电器团体副总裁魏秋立碰头，员工要求公司发放9至11月的人为，以及半年奖和之前无故扣掉的绩效，尚有员工提及补交5月之后的公积金。但魏秋立对此示意不满，并回复道：“你说的你有跟上司说吗，要讨薪也要先给上司说。”

事实上，黄光裕方面也在努力解决问题，其曾接连多次通过全资拥有的公司，向国美零售提供总价值高达7.8亿港元的免息无抵押贷款。

为求自救，国美甚至最先筹谋租赁或者出售资产的事宜。2022年，国美旗下的艺伟、中国永乐及大中电器划分关闭了540家、123家、59家显示不佳的门店。国美零售在财报中提到，“团体在本努力解决债务问题，同时团体在营业上继续实行战略聚焦，以有用剥离亏损严重营业和非焦点资产。”

只管交出的成就单并不亮眼，不外国美零售治理层以为，接下来公司将把战略重心聚焦在主业，通过重组营业板块、优化资产结构，以尽快走出疫情等市场晦气因素的影响，进而恢复上市公司的盈利能力。

但业内人士则以为，“国美着实早就没有拯救的经济价值了，之前市场更多的是对黄老板抱有期待，现在估量连这个也没有了。”

有行业人士甚至直截了当说：再造一个国美，都比救这个国美容易。

陷入至暗时刻的黄光裕，今年下半年能否“英雄救美”？天天财经将延续关注。