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已往两年，伴随芯片的短缺、对华禁令等一系列严重事宜，光刻机从一种不为人知的先进制作配备，一跃成为了民众的新闻抢手。在这傍边，荷兰光刻机厂商 ASML 几乎是绕不开的存在。

原因原由并不巨大，因为 ASML 是全球*一家有才能制作先进 EUV 光刻机的公司，台积电、三星、英特尔想要苹果、高通等芯片规划公司制作先进制程工艺的芯片，就必须运用该公司的 EUV 光刻机。而在现真相形中，EUV 光刻机的结构之巨大、周详度之高，都让它的量产极低，终年求过于供，即便在已往两年不断进步产值，ASML 照样没有知足芯片职业的需求。

上一年 10 月咱们在中写道：

（6 月）三星电子副董事长李在镕敞开了自己的访欧之旅，最要害的照样荷兰，不只与多名 ASML 高层举办了商洽，回头还向荷兰总理要起支撑：万万确保 ASML 安定供给 EUV 光刻机。

但消费电子商场的凉气从上一年年初最早，终究照样传到了「永久缺货不行卖」的 ASML 身上。4 月 17 日，接近供给链的媒体 DigiTimes 报导称，台积电、三星和英特尔疯抢 EUV 光刻机的热度现已降温，其间*客户台积电最早砍掉部分 ASML 的 EUV 光刻机订单，传言份额抵达了 40%。

这件事能够说是情理之中，预料之外。首先从智能手机、PC 商场周全疲软最早，需求的萎缩就会不断向上游供给链传达，只不过半导体职业的周期和供给链都很长，传达的速率相对较慢。ASML 全球高档副总裁、我国区总裁沈波在上一年的一次媒体敞开日也说过：

比较产业链里其他供给商，半导体配备的一个特点是供货周期相对偏长。需求往下走的时间，咱们差不多是终究一个感触到；需求往上走，咱们则是*个感触。

其次，发生在 ASML 身上的砍单新闻，代表了代工厂也没有看到职业复苏、需求康复增进的拐点，故而挑选减少要害配备订单这种偏保守的做法，以应对大环境的不确定性。换言之，全球芯片需求的阑珊，或许率还要持续一段时间。

但以上的条件照样依据之前的商场现状，未来一年依然存在不少潜在的变局。

01 「不能理喻」的英特尔

4 月 13 日，英特尔宣告旗下代工服务部分（IFS）将与 ARM 举办合作，依据 18A（1.8nm）工艺制作用于移动配备的 SoC。两家公司规划，先期要点放在移动配备上，之后会扩大到轿车、物联网、数据中心等范畴，明显看中了台积电占有优势的商场。

思量到英特尔的蹊径图，18A 工艺的量产规划在 2025 年，与 ARM 合作的收获期至少要到那之后，但英特尔对 EUV 光刻机的需求，又该加上一笔。

差异于台积电和三星，自从帕特·基辛格（Pat Gelsinger）就任 CEO 以来推广 IDM 2.0，英特尔在制程工艺上的推动就越发急进。呼应的，英特尔对 EUV 光刻机的需求也越来越大，相对别的两家也加倍火急。

此外，因为台积电*进工艺的产能一般对照首要、价钱以及芯片职业的逆全球化进程等要素，英特尔先进工艺的需求也在推动，包含 Intel 3、20A 都拿到了客户订单。而在三家中，英特尔因为代工经营的起点低，也一直在争夺更多的客户订单，变数反而*。

当然，另一方面也是因为英特尔已往曾经在 EUV 光刻机上判别失误。基辛格在承受采访时就说过，英特尔曾是 EUV 手工研制的首要推手，包含 ASML 研制 EUV 光刻机也获得了英特尔的不少辅佐，然则在 10nm 节点上英特尔并没有挑选 EUV 光刻蹊径，而是试验了 SAQP 四重曝光手工出产先进工艺。

之后的故事厥后咱们都知道了——英特尔在 14nm 节点上「优化」了好几代，迟迟没有完成 10nm，终究也挑选了 EUV 光刻蹊径。但就 EUV 光刻机的数目而言，时间抉择了英特尔没有若干「贮备」。

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贮备少、需求大，所以只管人人都在面对下流的需求萎靡，但英特尔照样挑选加大置办力度，包含上一年抢了 ASML 新光刻机 High-NA EUV 的首发订单，也是为了确保 18A 节点的顺利推动。（High-NA 即高数值孔径，从当时的 0.33 提升到 0.55，然后答应更小的工艺制程和更高的出产功率。）

而依据 ASML CEO Peter Wennink 的说法，单台 High-NA EUV 的价钱在 3 亿到 3.5 亿欧元（约合人民币 22.6 亿元到 26.4 亿元）之间。

02 AI 战役，敞开军备竞赛

与英特尔差异，ChatGPT 的爆火出乎所有人的预料，若是说上一年年终推出*波热潮还存在质疑，到本年现已在全球限制内掀起了一场 AI 战役。

从国外的 OpenAI（和微软）、谷歌、亚马逊、Facebook、X.AI（马斯克刚建立）等，到国内的百度、阿里、腾讯、商汤、光年之外（美团联合首创人王慧文建立）等，都在进入 AI 大模子的战场。而在干流视界之外，还有更多尚不出名的大模子，比如开源的 BLOOM、复旦的 MOSS、斯坦福的 Alpaca。

不只如此，很多依据大模子的 AI 使用层出不穷，还有 Office、搜索引擎这些用户规划巨大的传统东西不断引进天然生成式 AI，这些都在快速增加算力的耗费，一起天然也需求严重的算力举办「补偿」。

无一破例，它们背面的硬件基座都是很多的高性能 GPU，基本以英伟达 A100、H100 GPU 为主，由台积电 7nm/4nm 工艺制作。只管还没有到一季度财报宣告的时间，但外界现已在猜测英伟达能「赢若干」了。与此一起，台积电来自英伟达的订单也在不断增进。

耐久来看英伟达或许也难一家独大，AMD 和英特尔，谷歌以及一票自研 AI 芯片的互联网公司，还有能够等待一下的国产 GPU 厂商。谷歌在本月早些时间就宣告，旗下第四代 TPU 驱动的 AI 超级策画机胜过了英伟达上一代旗舰 GPU A100 驱动的超级策画机。但不论若何，终究这些芯片需求都要转换为代工厂的订单，然后影响到 EUV 光刻机的商场。

换言之，接下来天然生成式 AI 以及大模子的成长水平，也将很洪水平上影响代工厂对 EUV 光刻机需求的紧迫性。

03 算力爆破需求手工进步

需求和商场，对半导体职业当然很要害，但出产和功率相同首要。就像辅导了半导体职业半个世纪的「摩尔定律」，出产端以此推动半导体手工的进步；需求端以此作为依据，提早规划和开发更先进的产品。

而若是依据 OpenAI 的叙述所述，全球头部 AI 模子练习算力需求每 3-4 个月翻一番，意味着猛然加快的算力耗费曲线，也意味着规划更严重的芯片需求和更高的芯片手工要求。或许用更俭朴的说法——依据现有的手工，本钱上无法支撑算力需求后续的暴增。

英伟达 CEO 黄仁勋在本年 GTC 开发者大会也说，「芯片需求新的手工，或许在算力上会有十倍的需求量。」

当然，这是一个耐久的倾向。一方面，半导体职业还在推动 2nm 及以下的工艺制程，台积电、三星和英特尔都规划在 2025 年前后完成 2nm 量产，英特尔乃至还有 18A(1.8nm）的量产规划。

别的，制作环节上的手工改进也在进步全体的出产功率，以英伟达联合 ASML、台积电研究出的「策画光刻」为例，经过策画激光的衍射效应，让越来越巨大的掩膜板制作变得更有用率。

并且比较起商场前景的不确定性，制作手工的进步，势必会进步已有需求产品的功率，也为未来的康复乃至发生做好预备。