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继奈雪的茶、海伦司之后，年轻人又喝出一家IPO！

8月15日，茶百道正式向港交所递送上市请求，*保荐人为中金公司。

依据招股书显现，到2023年8月8日，茶百道门店已达7117家，其间99%都为加盟门店。2022年，茶百道门店的零售额到达133亿元，拆解下来，全年出售杯量挨近8亿。

半个月前，依据彭博社报导，至少有6家包含霸王茶姬、茶百道、沪上阿姨、古茗等我国连锁茶饮公司正在酝酿IPO。彼时，茶百道对此“不予置评”，现在茶百道首先递表，成为继奈雪的茶、蜜雪冰城之后，第三个递送招股书的新茶饮品牌。

首冲IPO，茶百道能顺畅打响这轮新的新茶饮上市比赛吗？

01 茶饮“老兵”也是茶饮“黑马”

茶百道最早由王霄锟创建，于2008年诞生于成都，比较喜茶2012年，沪上阿姨2013年、奈雪的茶2015年建立，茶百道是妥妥的新茶饮“老兵”。

起先，王霄锟瞄准的是学生集体，*家店开在了成都温江二中旁，面积不到20平米。不过*家就现已奠定了尔后茶百道的开展方向，一是面向学生集体的中端价位，二是以外带为主的小店形式，三是探究天然食材与我国茶的调配。

但在前十年，茶百道一向“文火慢炖”，8年时刻，门店数量才打破100家。直到2016 年茶百道进行*次门店晋级，确认了“鲜果与我国茶”的品牌定位，一起敞开成都区域加盟。

但尽管如此茶百道一直偏安一隅，未走出川渝。

*的改动发生在2018年，这也成为了茶百道开端成为“黑马”逆袭的开端之年。

彼时，茶饮赛道的竞赛日益剧烈，不论是一点点奶盖茶的风行，仍是喜茶的芝士果茶引爆了国内品牌网红奶茶的风口，茶颜悦色的专心“茶底”和国潮元素，一举成为一张长沙的“城市手刺”，新茶饮品牌遍地开花。

王霄锟或许是感触到这波热浪，也感触到了更严峻的竞赛局势。2018年，茶百道进行了全方面的晋级。一方面，在品牌形象上加入了熊猫图腾，与成都城市手刺绑缚，另一方面，在产品侧，进行精简，并跟随商场热度和潜力更新迭代菜单，推出了杨枝甘露、豆乳玉麒麟等差异于其他家的爆品。

直到2023年*季度，经典产品的SKU占比仍有60%，其间杨枝甘露、招牌芋圆奶茶以及茉莉奶绿等经典产品，2022年均售出超越6000万杯。

更重要的是，在这一年，茶百道正式铺开全国加盟，主打一到四线城市的医院、街边、交通枢纽等店型，且全体以外卖事务为主。

这一套组合拳下来，茶百道进入狂奔阶段，成为新茶饮界的一匹“黑马”。依据2021年6月份发布的《智研月榜：2021年6月全国美团外卖销量排行榜单TOP10》显现，产品单价在10元至25元区间的茶百道，以当月1056.3万单的总销量排在榜单第三位，仅次于华莱士及蜜雪冰城。

最显着的改变是茶百道的门店数激增。依据招股书显现，到2023年8月8日，茶百道在全国共有7117家门店，遍布全国31个省市的300多个城市。到本年3月31日，其在一线、新一线、二线、三线、四线及以下城市的门店数量占比别离是10.7%、28.7%、21.1%、19.5%、20.0%。

来历：招股书截图

这其间，大部分的门店在30-100平米之间，到2023年3月底，茶百道有44.9%的门店面积是在3-49平米，有40.5%的门店面积是在50-100平米。外卖的事务的覆盖率从2020年1月的86%进步到了2023年3月97.5%，外卖交易额占比则从2020年1月的47.6%上升到2023年的58%。

不过新茶饮的疯狂在2022年逐步降温，本钱也回归理性。据不完全统计，2022年，新茶饮赛道融资不到20起。

茶百道却在此刻拿到了其对外揭露的首笔融资，2023年，茶百道9.7亿元的融资，由兰馨亚洲领投，正心谷、草根知本、中金、西红柿本钱等多家闻名出资组织跟投。

这笔融资也成为了2023年以来新茶饮赛道迎来的首笔大额融资。

依据招股书显现，茶百道由恒盛合瑞直接具有约67.68%股权，由王霄锟直接具有约18.02%股权，由刘洧宏直接持有约5.74%股权，以及由同创共进(职工鼓励渠道)直接持有约0.48%股权。王霄锟与刘洧宏为爱人联系。

成都锦柏森直接具有恒盛合瑞84.89%股权，而成都锦柏森则由王霄锟及刘洧宏一起全资具有。其职工鼓励渠道同创共进由王霄锟作为其*一般合伙人操控。

Tower Quality持有4.56%股权，正心谷檀英持有0.17%股权，姑苏悦享、新津昇望、黄西红柿有限合伙、中金同富别离持有0.23%、0.28%、0.17%、0.11%股权。

来历：招股书截图

02 靠加盟“为生”，加盟店超越99%

一路逆袭，2022年，茶百道门店的零售额到达133亿元，拆解下来，全年出售杯量挨近8亿。与此一起，茶百道2020年至2022年年复合增加率达139.7%，成为我国前十大新式茶饮企业中增加最快的一家，在2020年至2022年间零售出售额年复合增加率最高。

依据弗若斯特沙利文陈述显现，按2022年零售额计，茶百道在我国新式茶饮店商场中排名第三，商场份额到达6.6%，前两名别离为蜜雪冰城和古茗。

详细到财务数据来看。2020至2023年*季度茶百道营收别离为10.8亿元、36.4亿元、42.3亿元及12.5亿元，同期，净利润别离是2.38亿元、7.79亿元、9.65亿元及2.85亿元，同比增加50.7%。

来历：招股书截图

能够看到，营收、净利润均在增加，不过增速有所放缓。比较起2021年的237.10%增速，茶百道2022年营收增速显着放缓为16.14%，放缓的首要原因在于茶百道上一年新开门店数量较前年折半。

净利润也是如此，2021年茶百道净利润增速为227.31%，上一年增速则缩减至23.88%。

不过在本年*季度，茶百道营收和净利润均同比增加，这一数据别离为53%和50.79%。

从收入来历来看，茶百道收入首要来历于三项：一是出售货品及设备，向茶百道加盟店出售乳制品、茶叶及生果等制造茶饮的材料及配料，以及包材及门店设备；二是特许权使用费及加盟费收入，包含不行交还的前期初始费用、特许权使用费收入及开业前训练服务费；三是其他收入，首要来自门店规划服务、外卖渠道的线上运营及办理服务、茶百道直营店收入。

其间向加盟店下出售货品及设备是茶百道最中心的收入来历，陈述期内，这一收入占总收入份额均在93%至95%之间。其间，货品是其最重要的一部分，以2022年的数据为例，其来自货品的收入占比90.1%，设备收入占比则为4.9%。

原因在于茶百道的门店99%都是加盟门店。依据招股书显现，2020—2022年茶百道加盟店的数量别离是2240、5070、6352家，本年一季度末则是6588家。同期，茶百道的直营店仅为2间、7间、9间、9间及6间。

到2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年3月31日，茶百道别离具有2580名、4634名、5396名及5591名加盟商，其间63名、129名、363名及444名加盟商开设了两家以上的门店。

陈述期内，跟着茶百道的出售本钱不断上涨，毛利率也有所跌落。2020年-2022年，其毛利率别离为36.7%、35.7%、34.4%，本年*季度，其毛利率有所回暖，为35.2%。

关于未来开展，招股书显现，下一步茶百道将要点布局进步全体运营才能及强化供应链、品牌打造及推行活动、产品开发及立异等方面，并方案将门店扩张至海外商场，优先拓宽东南亚商场。